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Galenica überraschend hohe Rentabilität trotz des starken CHF
17.08.2011
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Carla Baenziger, Analystin von Vontobel Research, stuft die Aktie von Galenica (ISIN CH0015536466 / WKN 252066) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" mit "hold" ein.
Der Umsatz im 1H11 von CHF 1.581,2 Mio. entspreche den Analysten- (CHF 1.571,3 Mio.) sowie den Konsenserwartungen (CHF 1.598,0 Mio.). Das EBIT habe bei CHF 172,7 Mio. (VontE: CHF 144,3 Mio., Konsens: CHF 148,6 Mio.) gelegen. Der Reingewinn habe sich auf CHF 106,0 Mio. (VontE: CHF 100,3 Mio., Konsens: CHF 105,3 Mio.) belaufen. Die Geschäftsleitung rechne mindestens mit einem gleichbleibenden Umsatzwachstum.
Der Umsatz im Bereich Pharma habe sich auf CHF 296 Mio. (VontE: 320,3 Mio.) belaufen. Ferinject habe CHF 39,9 Mio. und Venofer CHF 87,2 Mio. beigetragen. Der Umsatz für Aspreva habe sich auf CHF 70,3 Mio. belaufen, was deutlich stärker sei, als die Analysten erwartet hätten (CHF 53,5 Mio.). Insgesamt sei der Umsatz im Bereich Pharma um 10,8% in Lokalwährung gestiegen und die negativen Wechselkursauswirkungen hätten sich auf -7,6% belaufen.
Der Umsatz im Bereich Logistics habe CHF 1.033,5 Mio. (VontE: CHF 986,3 Mio.) betragen. Der Retail-Umsatz habe sich auf CHF 544,4 Mio. (VontE: CHF 555,0 Mio.) belaufen. Der Bereich HealthCare Information habe einen Umsatz von CHF 25,0 Mio. (VontE: CHF 25,0 Mio.) erzielt. Die EBIT-Marge der Gruppe habe 10,9% (VontE: 9,2%) erreicht.
Angesichts der über den Erwartungen liegenden Ergebnisse für das 1H würden die Analysten ihre Schätzungen für das GJ11 leicht nach oben korrigieren. Die Wechselkursauswirkungen seien deutlich schwächer gewesen als erwartet. Die Umsatzprognose der Analysten für Ferinject für das GJ11 von CHF 99 Mio. könnte für das Unternehmen schwierig zu erreichen sein.
Das Rating der Analysten von Vontobel Research für die Galenica-Aktie lautet "hold". Das Kursziel von CHF 475 werde überprüft. (Analyse vom 17.08.2011) (17.08.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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