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Zurich Financial Services Erwartungen dank unerwartet guten Nicht-Lebengeschäfts übertroffen
11.08.2011
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Stefan Schürmann, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Zurich Financial Services (ISIN CH0011075394 / WKN 579919) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" nach wie vor mit "buy" ein.
Zurich Financial Services melde für das Q2 11 einen soliden Reingewinn in Höhe von USD 1,3 Mrd. und übertreffe damit die Analysten- sowie die Marktprognosen. Der Business Operating Profit (BOP) steige um 25% auf USD 1,28 Mrd., während die Analysten von USD 1,06 Mrd. ausgegangen seien. Im Ergebnis würden ist ein realisierter Nettogewinn in Höhe von USD 441 Mio. aus der Reduzierung einer Beteiligung an New China Life von 20% auf 15% enthalten.
Der BOP im Nicht-Lebengeschäft habe in Q2 11 gute USD 830 Mio. erreicht. Die Analysten hätten nur USD 535 Mio. prognostiziert. Der Grund für das überraschend gute Ergebnis sei eine unerwartet niedrige Schaden-/Kostenquote von 95,3%, trotz USD 0,69 Mrd. (9,5% der Schaden-/Kostenquote) für Großschäden, (USD 200 Mio. für Tornados in den USA), aber nur USD 80 Mio. (1,1%) für große Katastrophenverluste und positive USD 339 Mio. (4,7%) aus der Auflösung von Reserven. Der BOP für das Lebengeschäft in Q2 11 in Höhe von USD 363 Mio. habe den Schätzungen entsprochen, Farmers habe mit USD 349 Mio. leicht positiv überrascht. Das Aktionärskapital von USD 31,2 Mrd. sei geringfügig hinter der Analystenschätzung von USD 31,4 Mrd. zurückgeblieben.
Zurich Financial Services übertreffe die Erwartungen vor allem im Nicht-Lebengeschäft und stimme auch hinsichtlich der Cashflow-Generierung (USD 4,4 Mrd. in GJ 10) zuversichtlich. Das Unternehmen sei für das GJ 11E auf gutem Weg, dies dürfte das Vertrauen des Marktes in die Fähigkeit zur Dividendenausschüttung stärken.
Bei einem Abschlag von 7% auf den um Währungseffekte bereinigten Buchwert von CHF 155 bekräftigen die Analysten von Vontobel Research ihr "buy"-Rating für die Zurich Financial Services-Aktie. Das Kursziel werde bei CHF 250 gesehen. (Analyse vom 11.08.2011) (11.08.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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