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Galenica Währungseffekte belasten
11.08.2011
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Carla Bänziger, Analystin von Vontobel Research, stuft die Aktie von Galenica (ISIN CH0015536466 / WKN 252066) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" mit weiterhin dem Rating "hold" ein.
Galenica werde das Ergebnis für das erste Halbjahr 2011 am 17. August bekannt geben. Aufgrund von Währungseffekten senke man die Schätzung für den Umsatz in der Pharmasparte für das GJ 2011 um 2% und für das GJ 2012 um 4%. Die anderen Sparten dürften durch Währungseffekte nicht beeinträchtigt werden, da die meisten Verkäufe in CHF berechnet würden.
Offensichtlich würden die starken Währungseffekte durch USD und EUR vorrangig die Umsätze und Margen von Ferinject und Venofer beeinträchtigen. Der Fair Value nach der risikobereinigten Sum-of-the-Parts-Analyse betrage CHF 475 je Aktie und setze sich aus CHF 364 für das Basisgeschäft, CHF 229 für Ferinject, CHF 37 für PA21 und eine Nettoverschuldung von CHF 155 zusammen. Der Fair Value von CHF 475 impliziere ein Ziel-P/E für 2012 von 12.
Die Analysten von Vontobel Research bekräftigen für die Aktie von Galenica ihr "hold"-Rating und senken ihr DCF-basiertes Kursziel für zwölf Monate von CHF 540 auf CHF 475. (Analyse vom 11.08.2011) (11.08.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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