|
 |
|
| |
|
 |
| Kurs |
Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| - |
- |
0 |
0 % |
/ |
| |
| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
|
|
- |
- |
| |
|
|
| |
|
|
| |
Adecco Bruttomarge erreichte im 2Q 11 Talsohle und dürfte im 3Q 11 wieder anziehen
11.08.2011
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Michael Foeth, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Adecco (ISIN CH0012138605 / WKN 922031) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" mit "buy" ein.
Da die gestern veröffentlichten Ergebnisse für das 2Q 11 den Erwartungen entsprochen hätten, hätten die Analysten ihre Schätzungen in EUR nur geringfügig angepasst. Sie hätten die EPS-Prognose in EUR für das GJ 11 um 3% erhöht, um die geringeren Steuern zu berücksichtigen. Für das GJ 12 und das GJ 13 hätten sie die EPS-Prognose in EUR um 4% bzw. 3% gesenkt, um die verzögerte Verbesserung der Bruttomargen widerzuspiegeln.
Die Bruttomarge für das GJ 11 hätten die Analysten auf 17,4% (17,7%) reduziert, um der Bruttomarge von 16,9% im 2Q 11 (bedingt durch deutsche Saisoneffekte und die Einstellung von Zeitarbeitskräften) und dem anhaltend starken Wachstum im Industriesegment Rechnung zu tragen, das die niedrigste Bruttomarge aufweise. Die Vermittlung von Feststellen verzeichne zwar ein solides Wachstum um 21%, das Fachkräftesegment und der Bürobereich würden aber weiter hinterherhinken. Davon abgesehen würden die Kosten gut unter Kontrolle bleiben und die Analysten seien zuversichtlich, dass das Management unter allen Rahmenbedingungen an einer strengen Kostenkontrolle festhalten werde.
Die positive Analystenbeurteilung von Adecco habe sich durch die Ergebnisse für das 2Q 11 nicht geändert. In einem Szenario, das keine Rezession einschließe, würden die Aktien unterbewertet bleiben. Die Analysten hätten ihre EPS-Prognose in CHF für das GJ 12 um 20% und für das GJ 13 um 19% reduziert, um einen EUR/CHF-Wechselkurs von 1,04 widerzuspiegeln. Entsprechend ändere sich ihr Kursziel von CHF 75 auf CHF 60.
Die Analysten von Vontobel Research bewerten die Adecco-Aktie mit "buy". (Analyse vom 11.08.2011) (11.08.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
|
|
|
|
|
|
|
| |
|
Artikel drucken