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Schindler zu früh für Erholung
10.08.2011
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Serge Rotzer, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Schindler (ISIN CH0024638196 / WKN A0JEHV) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" unverändert mit "hold" ein.
Angesichts der starken Währungseffekte (Änderung der Kassakurse) würden die Analysten ihre EPS-Prognosen (2011E: -11%, 2012E: -16%, 2013E: -15%) senken und auch mit einer Senkung der Konsenserwartungen rechnen. Schindler werde am Dienstag, dem 16. August die Ergebnisse des zweiten Quartals 2011 veröffentlichen.
Die Analysten würden das Geschäftsmodell von Schindler nach wie vor für attraktiv halten. Der Währungseffekt sei jedoch recht stark und sie könnten keine Impulsgeber für die Ergebnisse des 2Q ausmachen, da das Auftragswachstum hohen Vergleichszahlen gegenüberstehe (Vergleichsbasis und -gruppe) und die Margenentwicklung aufgrund eines wetterbedingten Rückstands schwach bleiben werde (u.a. höhere Zahl großer Projekte und Aufträge aus China sowie negative Währungsauswirkungen). Vor 2012 werde sich die Rentabilität nach Erachten der Analysten nicht wesentlich verbessern.
Alle Eckdaten dürften hinter den Ergebnissen der Vergleichsgruppe zurückbleiben und die Analysten würden bezweifeln, dass die Dynamik kurzfristig zunehmen werde. Der Aktienrückkauf könnte Vertrauen schaffen. Auf Basis ihrer revidierten Prognosen (2012/13E: durchschnittlich -16%) würden sie ihr neues Kursziel bei CHF 90 (alt: 110) ansetzen, was einem Abschlag von 15 bis 20% gegenüber Kone (ISIN FI0009000566 / WKN 870765) entspreche.
Die Analysten von Vontobel Research halten an ihrem "hold"-Rating für die Schindler-Aktie fest. (Analyse vom 10.08.2011) (10.08.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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