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Assicurazioni Generali Ergebnis von Abschreibungen belastet
09.08.2011
Independent Research
Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Stefan Bongardt, Analyst bei Independent Research, bleibt bei seiner Einschätzung "halten" für die Aktie der Assicurazioni Generali (ISIN IT0000062072 / WKN 850312).
Das Nettoergebnis für das erste Halbjahr 2011 habe die Analystenprognose um 11% und die Markterwartungen um 5% verfehlt. Das Ergebnis sei durch Abschreibungen auf griechische Anleihen und auf die Beteiligung an der Telecom Italia belastet worden. Allerdings sei aufgrund einer verbesserten Combined-Ratio die Ergebnisentwicklung in der Schaden- und Unfallversicherung aus Sicht der Analysten überzeugend ausgefallen.
Zwar seien die Bruttoprämien in der Lebensversicherung rückläufig gewesen, dennoch habe dieses Segment mit einem Ergebnisanstieg aufgewartet. Die Analysten würden das im Branchenvergleich hohe Engagement in den Euro-Peripherieländern kritisch sehen. Es belaufe sich auf rund 62 Mrd. EUR.
Die Analysten hätten unter Berücksichtigung des unter den Erwartungen liegenden Ergebnisses für das erste Halbjahr 2011 ihre Ergebnisprognosen überarbeitet. Sie würden nun von einem EPS 2011e von 1,31 EUR nach 1,51 EUR und von einem EPS 2012e von 1,51 EUR nach 1,62 EUR ausgehen. Im Hinblick auf das Bewertungsniveau würden sie für die Aktie trotz erzielter Margenverbesserungen lediglich ein moderates Aufwärtspotenzial erkennen.
Die Analysten von Independent Research haben das Kursziel für die Aktie von Assicurazioni Generali von 16,50 EUR auf 12,50 EUR reduziert und bestätigen ihre Empfehlung "halten". (Analyse vom 08.08.2011) (09.08.2011/ac/a/a)
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