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RHI schafft deutliche Umsatz- und Ergebnisverbesserung im zweiten Quartal
05.08.2011
Erste Bank
Wien (aktiencheck.de AG) - Franz Hörl, Analyst der Erste Bank, rät die Aktie von RHI (ISIN AT0000676903 / WKN 874182) zu kaufen.
RHI habe diese Woche hervorragende Ergebnisse für das zweite Quartal 2011 berichtet und damit positiv überrascht. Das Umsatzwachstum habe sich auch im abgelaufenen Quartal in allen Divisionen fortgesetzt. Der Gruppenumsatz habe sich um fast 10% zum Vorjahr und um 5,6% im Vergleich zum ersten Quartal 2011 auf EUR 437,1 Mio. erhöht und damit einen neuen Quartalsrekord in der Firmengeschichte erreicht.
Noch positiver habe sich die Profitabilität mit einem sequenziellen Anstieg der EBIT-Marge von 7,1% auf 9,2% entwickelt. Einerseits hätten sich hier Preiserhöhungen zur Weitergabe gestiegener Rohstoffkosten positiv ausgewirkt und andererseits sei das Ergebnis weniger von Wechselkursverlusten beeinflusst gewesen. Im Vergleich zum starken Vorjahresquartal sei der operative Gewinn um 3,6% auf EUR 40,0 Mio. gestiegen und das Nettoergebnis habe sich um 10,8% auf EUR 30,7 Mio. erhöht.
Das Marktumfeld für Preiserhöhungen habe sich laut Management zuletzt verbessert, da einige Konkurrenten ihrerseits die Preise angehoben hätten. RHI befürchte nun nicht mehr, aufgrund höherer Preise im zweiten Halbjahr Kunden zu verlieren.
Beim Ausblick auf das zweite Halbjahr habe es keine großen Änderungen gegeben. In einem stabilen makroökonomischen Umfeld erwarte RHI im zweiten Halbjahr stabile Umsätze verglichen mit den ersten sechs Monaten 2011. Die EBIT-Marge solle im saisonal schwachen dritten Quartal bei 9,2% bleiben und im vierten Quartal auf 9,5% weiter steigen. Durchgerechnet ergebe die Guidance des Unternehmens für 2011 ein EBIT von knapp EUR 150 Mio. und liege damit moderat über der Analystenschätzung von EUR 140,1 Mio.
Nach den jüngsten Kursrückgängen ist die RHI-Aktie deutlich unterbewertet und die Analysten der Erste Bank werden in ihrem nächsten Bericht voraussichtlich bei ihrer Kaufempfehlung bleiben. Das Kursziel werde bei EUR 27,50 gesehen. (Analyse vom 05.08.2011) (05.08.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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