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ING Groep wieder auf stabilen Pfad zurückgekehrt
05.08.2011
Raiffeisen Centrobank
Wien (aktiencheck.de AG) - Jörn Lange und Aaron Alber, Analysten der Raiffeisen Centrobank, stufen die Aktie der ING Groep (ISIN NL0000303600 / WKN 881111) unverändert mit "kaufen" ein.
Das Bankgeschäft zeige sich bereits wieder trotz des niedrigen Zinsumfeldes stabilisiert und profitabel (EUR 8,6 Mrd. Vorsteuergewinn im ersten Halbjahr 2011 bereinigt um Veräußerungen und andere Sondereffekte). Die Bewertung der Aktie sei niedrig (KGV 2011e: 4,7 und PBV 2011e: 0,6).
Die Auflagen der EU-Kommission für ING zur Genehmigung der diversen Staatshilfen seien drastisch. Im ersten Halbjahr sei das Unternehmen mit den angekündigten Verkäufen des US-Bankgeschäftes und eines Großteils der lateinamerikanischen Versicherungsaktivitäten einen großen Schritt vorangekommen. Das Versicherungsgeschäft sei weiterhin ein Restrukturierungsfall. Allerdings komme das Management mit großen Schritten voran, so dass eine Abspaltung im nächsten Jahr (abhängig vom Kapitalmarktumfeld) möglich erscheine.
ING Groep N.V. sei eines der am stärksten von der Finanzkrise getroffenen Finanzinstitute in Europa und habe von der niederländischen Regierung gestützt werden müssen. Inzwischen sei die Banksparte als das künftige Kerngeschäft wieder auf einen stabilen Pfad zurückgekehrt und ein Großteil der Staatshilfe bereits getilgt.
Als offene Aufgaben würden noch die verbliebene Staatshilfe und die Vorarbeiten zur Abspaltung der Versicherungsaktivitäten bleiben. Aber auch hier sei bereits vieles erledigt bzw. bekannt. Auch wenn weitere Probleme bei der Abspaltung des Versicherungsgeschäfts und durch eine neuerliche Eskalation der Staatsfinanzierungskrise nicht auszuschließen seien, so erscheine die Aktie insgesamt jedoch attraktiv bewertet.
Die Analysten der Raiffeisen Centrobank bestätigen daher ihre Einschätzung "kaufen" für die ING Groep-Aktie. (Analyse vom 04.08.2011) (05.08.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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