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Petroplus schwaches zweites Quartal 2011
03.08.2011
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Andreas Escher, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Petroplus (ISIN CH0027752242 / WKN A0LEKR) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" unverändert mit "hold" ein.
Die Margen seien während des gesamten Quartals schwach gewesen. Mit einem bereinigten Nettoverlust von USD 80 Mio. (VontE: USD -53 Mio., Konsens: USD -40 Mio.) und einem bereinigten Raffinerie-EBITDA von USD 45 Mio. (VontE: USD 87 Mio., Konsens: USD 90 Mio.) hätten die wichtigsten Kennzahlen deutlich unter den Erwartungen gelegen. Die Prognose für den Durchsatz im GJ 11 sei leicht nach unten korrigiert worden, und "die Margen sollten sich verbessern".
Das Marktumfeld sei anspruchsvoll gewesen, da die Produktpreise mit den markant steigenden Rohölpreisen nicht hätten mithalten können (Margendruck). Aufgrund eines unerwartet wesentlich höheren FIFO-Verlusts (USD -70 Mio. ggü. Konsens von USD -25 Mio., FIFO sei nicht vorhersagbar) habe der gemeldete Reingewinn mit einem Verlust von USD 188 Mio. gelegen (Konsens: USD -70 Mio.) deutlich unter den Prognosen. Wie erwartet liege das Verhältnis von bereinigtem EBITDA zum Nettozinsaufwand unter 2,5:1. Somit werde die Auflage nicht erfüllt, und es werde eine Außerkraftsetzung gewährt. Zur Erinnerung: Im 4Q 10 habe Petroplus eine einmalige Gebühr von etwa USD 10 Mio. gezahlt.
Die Aussichten hätten positiv geklungen, einen Kauf sollten aber nur Anleger in Betracht ziehen, die bereit seien, Risiken einzugehen. Nach Ansicht der Analysten sei die Attraktivität nicht sonderlich hoch.
Die Analysten von Vontobel Research bestätigen das "hold"-Rating für die Petroplus-Aktie, mit geringfügigen Anpassungen der Schätzungen und des Kursziels von CHF 14. (Analyse vom 03.08.2011) (03.08.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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