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VINCI gute Q2-Umsätze, Wachstumstempo könnte jedoch abnehmen
29.07.2011
National-Bank AG
Essen (aktiencheck.de AG) - Steffen Manske, Analyst der National-Bank AG, stuft die Aktie von VINCI (ISIN FR0000125486 / WKN 867475) von "kaufen" auf "halten" herab.
Der auf Bauprojekte und den langfristigen Betrieb von Mautstraßen und Parkhäusern ausgerichtete VINCI-Konzern habe seine Q2-Umsatzdaten präsentiert. Wie erwartet hätten die Franzosen von einer positiven spartenübergreifenden Geschäftsentwicklung dank guter Wetterbedingungen, höherer Mautpreise sowie Akquisitionseffekten profitiert. Auf vergleichbarer (akquisitionsbereinigter) Basis sei ein Umsatzanstieg von 7,9% auf 9,637 Mrd. EUR erzielt worden. Im margenstarken Bereich Concessions sei VINCI weiter auf dem Vormarsch, was sich am Erlösplus von 4,5% auf 1,365 Mrd. EUR ablesen lasse.
Neben Preisanhebungen hätten akquirierte Parkhäuser sowie höhere Flughafenumsätze für den Zuwachs gesorgt. Aber auch die Bau- und Energie-Aktivitäten hätten die Umsätze auf vergleichbarer Basis von 8,2% auf 8,228 Mrd. EUR verbessert. Trotz eines guten Auftragspolsters von 30 Mrd. EUR (+12%) für die Bau- und Energie-Aktivitäten würden die Analysten aufgrund der höheren Vergleichsbasis das Risiko eines abnehmenden Wachstumstempos in der zweiten Jahreshälfte sehen. Zudem würden die Zuwächse größtenteils nur aus der Heimatregion Frankreich stammen.
Die Analysten der National-Bank AG senken das Votum für die VINCI-Aktie von "kaufen" auf "halten" und das Kursziel auf 43 EUR. (Analyse vom 27.07.2011) (29.07.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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