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LVMH Marktanteile und Profitabilität weiter verbessert
29.07.2011
Raiffeisen Centrobank
Wien (aktiencheck.de AG) - Christian Hinterwallner, Analyst der Raiffeisen Centrobank, stuft die Aktie von LVMH (ISIN FR0000121014 / WKN 853292) unverändert mit dem Rating "kaufen" ein.
LVMH habe im ersten Halbjahr seinen operativen Gewinn im Vergleich zur Vorjahresperiode um 22% auf EUR 2,2 Mrd. erhöht. Das Unternehmen habe seinen Umsatz in den ersten sechs Monaten des Geschäftsjahres im Ausmaß von 13% auf EUR 10,29 Mrd. erhöht. Alle Bereiche hätten organische Umsatzwachstumsraten im zweistelligen Bereich erzielt. Stark hätten sich insbesondere die Segmente Uhren & Schmuck (+27 %), Selective Retailing (+18%) sowie Fashion & Lederwaren (+14 %) präsentiert. Das Unternehmen brilliere mit einem breit diversifizierten Markenportfolio, starker Marktstellung, beeindruckenden Margen (Rekord bei der operativen Marge mit 22%) und niedriger Verschuldung (Nettoverschuldung im Verhältnis zum Eigenkapital 19%).
Das Unternehmen habe zuletzt seinen Anteil am Konkurrenten Hermès (ISIN FR0000052292 / WKN 886670) auf nunmehr 21,4% aufgestockt. Gleichzeitig habe man wiederholt betont, lediglich ein strategischer Investor zu sein. Der Aktionärskreis der Hermès-Gründerfamilie zeige sich misstrauisch und habe zur Verteidigung eine Holding geschmiedet, die über mehr als 70% der Anteile verfüge. Die Strategie von LVMH sei nach wie vor unklar. Ein Übernahmekampf könnte teuer werden. Wie alle großen Marken-Artikler leide das Unternehmen unter Marken-Piraterie und der neu entdeckten Sparsamkeit vieler Konsumenten.
Der weltweit größte Luxusgüterkonzern knüpfe mit seinen Ergebnissen im ersten Halbjahr an das glänzende Jahr 2010 an. Zudem hätten Marktanteile und Profitabilität weiter verbessert werden können. Die Analysten würden LVMH als ausgezeichnet positioniert erachten, um von den langfristigen globalen Trends (Schwellenländer, Demografie) zu profitieren. Verschmerzbare Kritikpunkte seien die mitunter zu teuren Übernahmen und die nicht ganz billige Bewertung.
Nichtsdestotrotz bestätigen die Analysten der Raiffeisen Centrobank ihre "kaufen"-Einschätzung für die LVMH-Aktie. (Analyse vom 28.07.2011) (29.07.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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