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Rieter Marktumfeld verschlechtert sich
28.07.2011
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Fabian Haecki, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Rieter (ISIN CH0003671440 / WKN 869929) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit "hold" ein.
Angesichts der gestrigen Ergebnisse für H1/2011 würden die Analysten ihre Umsatzprognosen für 2011E um 5%, für 2012E um 8% und für 2013E um 5% senken. Ihre vorsichtige Einschätzung der Margenentwicklung führe zu einer EPS-Reduktion (für das laufende Geschäft) von 3% für 2011E, von 32% für 2012E und von 29% für 2013E.
Das Marktumfeld von Rieter verschlechtere sich. Es sei noch nicht klar, ob dies nur vorübergehend sei oder sich zu einer längeren Rezession entwickle. In beiden Szenarien sehe man die hohen Margen von Rieter in Gefahr, vor allem aus folgenden Gründen: Rieter rechne 65% der Einnahmen in CHF ab, aber in der momentanen Währungssituation würden die Kunden höchstwahrscheinlich deutliche Abschläge verlangen. 40% der Kosten würden jedoch in der Schweiz anfallen. Die Lieferzeiten von Rieter hätten sich gefährlich ausgeweitet (weniger als zwölf Monate) und könnten dazu führen, dass die Kunden ihre Aufträge hinauszögern oder sogar stornieren würden.
Rieter habe den Währungssturm gut überstanden, aber dies könnte sich bald ändern, da die Preise nicht mehr konkurrenzfähig seien. Zudem würden lange Durchlaufzeiten die Gefahr einer Verzögerung/Stornierung der Aufträge erhöhen.
Die Analysten von Vontobel Research reduzieren deshalb ihr Kursziel von CHF 270 auf CHF 195 und bestätigen ihr "hold"-Rating für die Rieter-Aktie. (Analyse vom 28.07.2011) (28.07.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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