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Rieter Auftragseingang wird im 2. Halbjahr weiter zurückgehen
27.07.2011
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Fabian Haecki, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Rieter (ISIN CH0003671440 / WKN 869929) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit "hold" ein.
Der Auftragseingang habe im 1. Halbjahr 2011 leicht unter der Prognose der Analysten und den Konsensschätzungen gelegen. Der Umsatz habe eindeutig die Prognosen (13% unter VontE und Konsens) verfehlt, sei jedoch im Jahresvergleich um 66% gestiegen. Die EBIT-Marge habe sich entsprechend der VontE entwickelt und der Reingewinn habe etwas darüber gelegen. Der unerwartete Veräußerungsgewinn von CHF 42,3 Mio. aus der Lakshmi-Beteiligung habe den Reingewinn auf 91,0 Mio. steigen lassen.
Wie erwartet habe der Auftragseingang sich nach seinem Höchststand im 1. Halbjahr 2010 weiter abgeflacht (-9% im Jahresvergleich). Der Umsatz habe die Analysten- wie auch die Konsenserwartungen jedoch deutlich um 13% verfehlt. Die Wechselkurseffekte auf dem Umsatz hätten lediglich -4% ausgemacht. Dem Anschein nach habe das Unternehmen Probleme, seine Kapazität so zu erweitern, dass es das große Auftragsvolumen bewältigen könne und das Book-to-Bill-Verhältnis sei mit 1,24x hoch. Das bedeute, dass das Unternehmen für 2012 bereits ausgebucht sei.
Ausblick: Es werde erwartet, dass der Auftragseingang im 2. Halbjahr weiter zurückgehen werde und sich bei den Kunden "Margen- und Liquiditätsdruck" bemerkbar machen werde.
Rieter habe hohe Margen und ein gutes Nettoergebnis erzielt. Die Anleger würden jedoch in erster Linie auf den Ausblick und den Zyklus für Textilmaschinen insgesamt schauen, der seinen Höhepunkt eindeutig überschritten habe. Die Bewältigung des aktuellen Auftragseingangs scheine eine große Herausforderung zu sein. Dies zeige sich in den vergleichsweise geringen Einnahmen des Unternehmens.
Die Analysten von Vontobel Research bestätigen ihr "hold"-Rating. Das Kursziel werde geprüft. (Analysen vom 27.07.2011) (27.07.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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