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UBS solide Kapitalisierung
27.07.2011
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Teresa Nielsen, Analystin bei Vontobel Research, bestätigt in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" ihr "buy"-Votum für die Aktie der UBS (ISIN CH0024899483 / WKN UB0BL6).
Nach Vorliegen der Q2 2011-Resultate hätten die Analysten ihre Prognose revidiert und würden ihren verwässerten EPS für GJ 2011-2012 um je 4% von CHF 1,66 auf CHF 1,60 bzw. von CHF 1,94 auf CHF 1,85 senken, dies v.a. aufgrund der geringeren Erträge im Investment Banking, die auch durch die tiefere Kostenbasis nur hätten teilkompensiert werden können.
UBS habe bekannt gegeben, im Juli CHF 1,3 Mrd. seiner Studentendarlehen verkauft zu haben. Weitere Verkäufe dieser Art könnten die Erträge auf im FICC-Handel zu verbuchende Restpositionen in den kommenden Quartalen verbessern. Außerdem dürfte UBS einige seiner Steuervorteile nutzen, weshalb die Analysten für GJ 2011 eine Steuerquote von 15% prognostizieren würden. Ihre neu geschätzte Kostenbasis berücksichtige die geringeren Boni infolge der schwachen Märkte im GJ 2011, die Restrukturierungskosten im 2. Halbjahr 2011 sowie die das GJ 2012 positiv beeinflussenden Sparmaßnahmen.
Die Analysten würden UBS mit einem P/BV-Ziel 2011E von 1,3 und einem P/E-Ziel 2012E von 9,7 bewerten und würden ihr Kursziel auf CHF 18 (bisher: CHF 19) senken.
Die Analysten von Vontobel Research bestätigen angesichts der soliden Kapitalisierung, des guten Asiengeschäfts, sowie des zurückgewonnenen Vertrauens im Bereich Wealth Management ihr "buy"-Rating. (Analysen vom 27.07.2011) (27.07.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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