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Petroplus revolvierende Kreditfazilität bei Q2-Ergebnis-Präsentation im Fokus
26.07.2011
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Andreas Escher, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Petroplus (ISIN CH0027752242 / WKN A0LEKR) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" mit "hold" ein.
Vor der Veröffentlichung der Ergebnisse für das 2. Quartal am Mittwoch, dem 3. August, würden die Analysten aufgrund des geringeren Durchsatzes, der aktuellen Crack Spreads und neuer Wechselkursprognosen ihre Schätzungen für das bereinigte EPS senken. Auf bereinigter Basis würden sie für 2011-2013e ein EPS von CHF 0,97 (1,67), CHF 1,99 (2,30), CHF 2,56 (2,96) erwarten, woraus sich ein neues Kursziel von 14 (16) und ein "hold"-Rating ergeben würden.
Märkte: niedrigere Spreads gegenüber dem Vorquartal und längere Ausfallzeit durch Wartungsarbeiten in Petit-Couronne. Revolvierende Kreditfazilität: Zu den finanziellen Auflagen gehöre ein Verhältnis des bereinigten Konzern-EBITDA zu den Nettozinsen von mindestens 2,5x auf gleitender Basis über die Quartale. Dies wiederum bedeute, dass das bereinigte EBITDA im 2. Quartal 2011 mindestens USD 95 Mio. betragen müsste. Da die Konsensschätzungen für PPHN ein bereinigtes EBITDA von USD 73 Mio. (VTe 87) erwarten ließen, könne nach Meinung der Analysten eine weitere Aussetzung nicht ausgeschlossen werden. Sie könnte zu einer einmaligen Belastung von USD 5-10 Mio. führen (wie im Geschäftsjahr FY10).
Vor der Veröffentlichung der Q2-Ergebnisse würden die Analysten ihre EPS-Prognose senken.
Die Analysten von Vontobel Research senken auf der Grundlage des angestrebten EV/EBITDA 12e von 2,8x im 5-Jahres-Durchschnitt und gestützt durch ihre DCF-Berechnung ihr Kursziel für die Petroplus-Aktie auf CHF 14 (bisher 16). (Analyse vom 26.07.2011) (26.07.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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