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Swatch Group Entscheidung der Schweizer Wettbewerbskommission
12.07.2011
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Rene Weber, Analyst bei Vontobel Research, bestätigt sein "buy"-Rating für die Aktie der The Swatch Group AG (ISIN CH0012255151 / WKN 865126).
Am 8. Juni habe die Schweizer Wettbewerbskommission WEKO eine Entscheidung zur Swatch Group hinsichtlich der Lieferung von Uhrwerken bzw. Assortiments an Dritte verkündet, die für 2011 und 2012 gelte. Da die Einzelheiten am 23. Juni veröffentlicht worden seien, sei ein Einspruch bis zum 23. Juli möglich; Auswirkungen würden jedoch nicht erwartet.
Gemäß der provisorischen Maßnahme müsse die Swatch Group 2011 dieselbe Anzahl an Uhrwerken und Assortiments liefern, 2012 könne sie die Lieferung von Uhrwerken um 15% (130% für Uhrwerkshersteller) und von Assortiments um 5% reduzieren. Die Swatch Group habe einen Marktanteil von 70% bei mechanischen Uhrwerken und sogar mehr als 90% bei Assortiments. Aufgrund der Entscheidung könne die Swatch Group die Kapazitäten für ihre eigenen Marken verstärken. Dies ermögliche zudem Preiserhöhungen für 2012, was sich positiv auf die Marge der Produktionssparte auswirken werde.
Aufgrund ihrer neuen Währungsannahme würden die Analysten ihre EPS-Schätzung für 2011 um 5% senken, würden ihre Prognose für das GJ 2012 jedoch unverändert lassen, da das zugrunde liegende Wachstum höher sei. Sie würden die Entscheidung der WEKO als positiven Schritt für die Swatch Group erachten und die vertikale Integration für einen großen Wettbewerbsvorteil halten.
Die Analysten von Vontobel Research ermitteln ein P/E 13E mit 14,4, bleiben bei ihrer Einschätzung "buy" für die Aktie der Swatch Group und geben ein Kursziel von 480 CHF an. (Analyse vom 12.07.2011) (12.07.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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