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3W Power aus Erfahrung gut
12.07.2011
Montega AG
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Alexander Drews und Leif Buscher, Analysten der Montega AG, stufen die Aktie von 3W Power (ISIN GG00B39QCR01 / WKN A0Q5SX) mit "kaufen" ein.
Die ehemalige AEG Tochter 3W Power/ AEG Power Solutions sei einer der weltweit führenden Anbieter von unterbrechungsfreien Stromversorgungslösungen (USV) und Ladegeräten (EES Segment). Zu den Kunden würden Öl- und Gasplattformen, Stromerzeuger und die IT-Branche gehören. Als zweites Geschäftsfeld sei der schnell wachsende Bereich der Erneuerbaren Energien erschlossen worden (RES Segment), in dem Solar-Wechselrichter und Leistungsteller (Power-Controller) für die Polysiliziumherstellung produziert würden.
Das Unternehmen verfüge über eine hervorragende Positionierung in verschiedenen Nischenmärkten, die u.a. auf langfristig aufgebaute Kundenbeziehungen und den hohen Stellenwert der deutschen Traditionsmarke AEG zurückzuführen sei. AEG Power Solutions sei aktuell:
- Weltmarktführer bei Leistungsstellern für die Polysiliziumproduktion. Zum Kundenstamm würden sieben der zehn bedeutendsten Produzenten wie Wacker Chemie (ISIN DE000WCH8881 / WKN WCH888), GCL-Poly (ISIN KYG3774X1088 / WKN A0M61Y), etc. gehören.
- unter den Top 3 Zulieferern bei industriellen USV.
- mit 40 Mio. Euro Umsatz in 2010 einer der am schnellsten wachsenden Wechselrichterhersteller (Markteintritt 2009 erfolgt).
Wechselnde Eigentümerstrukturen und der zeitlich versetzte Einbruch der Investitionsgüternachfrage im Zuge der Finanzkrise hätten bei 3W Power zu einem deutlichen Umsatzrückgang sowie einem Abrutschen in die Verlustzone geführt. Das neue Management habe mit einer Restrukturierung reagiert. Aktuell liege das Unternehmen wieder auf Wachstumskurs. Der Umsatz und der Auftragseingang hätten sich in beiden Segmenten deutlich verbessert (Umsatzanstieg von 34% zum Vorjahresquartal). Neben der konjunkturellen Erholung seien die Wachstumstreiber vor allem:
- Energiewende in Deutschland lasse viele Manager an der Netzstabilität in Europa zweifeln, wodurch ein höherer Bedarf nach USV-Lösungen bestehen könnte;
- umfangreicher Ausbau de Polysiliziumkapazitäten von allen namenhaften Herstellern, sowie boomender Maschinenbau in China und Deutschland würden zu einer großen Nachfrage nach Leistungsstellern führen;
- wachsender Bedarf nach Wechselrichtern für die solaren Megawatt Kraftwerke in Asien, USA und Osteuropa.
Aufgrund der kurzen Börsenhistorie sei die Aktie bisher kaum in den Fokus der Anleger getreten. Die Analysten würden jedoch signifikantes Upside-Potenzial für die 3W Power-Aktie sehen. Die Restrukturierung werde vom hohen Investitionsvolumen in Deutschland und Asien getragen, so dass in den kommenden Jahren wieder zweistellige EBITDA-Margen zu erwarten seien. Auf Basis ihres DCF-Modells würden die Analysten das Kursziel bei 7,20 Euro festlegen.
Die Analysten der Montega AG empfehlen die 3W Power-Aktie zum Kauf. (Analyse vom 12.07.2011) (12.07.2011/ac/a/a)
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