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Implenia übernimmt norwegischen Tunnel- und Infrastrukturspezialisten
08.07.2011
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Serge Rotzer, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Implenia (ISIN CH0023868554 / WKN A0JEGJ) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" mit "hold" ein.
Implenia übernehme 80% von Betonmast Anlegg AS (20% würden von 40 Mitarbeitern gehalten werden), einem vor allem in Norwegen tätigen Tunnelbauspezialisten. Dessen Umsatzprognose 2011 sehe CHF 110 Mio. vor. Der Übernahempreis sei nicht offengelegt worden.
Tunnelbau sei ein attraktives Geschäftsfeld mit Margen von 5-10%. Die Analysten würden schätzen, dass der Übernahmepreis etwa beim 0,2-0,4-Fachen des Umsatzes liegen dürfte. Die Transaktion werde aus eigenen Mitteln finanziert werden (Nettoliquidität 11E gemäß VontE: CHF 172 Mio.). Die Konsolidierung dürfte bis Ende Juli beanspruchen. Die Übernahme werde schätzungsweise CHF 6-11 Mio. zum EBIT beitragen. Das mittelfristige Ziel eines EBIT von CHF 100 Mio. dürfte jedoch kaum angehoben werden.
Der Reingewinn werde bis 2012 und Folgejahre wohl um bis zu 8% gesteigert werden können. Unmittelbar werde die Aktie nach Meinung der Analysten positiv reagieren.
Die Analysten von Vontobel Research werden ihre Schätzwerte noch einmal überprüfen, halten aber vorerst an ihrem "hold" Rating für die Implenia Aktie fest, da das Potenzial dieses Titels vor allem vom Erreichen der mittelfristigen Ziele abhängt (z.B. Sulzer ISIN CH0038388911 / WKN A0NJPK). Das Kursziel werde bei CHF 35 gesehen. (Analyse vom 08.07.2011) (08.07.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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