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Givaudan EPS nach unten korrigiert
05.07.2011
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Claudia Lenz, Analystin von Vontobel Research, stuft die Aktie von Givaudan (ISIN CH0010645932 / WKN 938427) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit "hold" ein.
Angesichts des starken Drucks durch Faktorkosten und die anhaltende Stärke des CHF hätten die Analysten ihre Schätzungen nach unten korrigiert. Sie würden mit einem Anstieg der Rohstoffpreise im niedrigen zweistelligen Bereich für das Gesamtjahr mit stärkeren Auswirkungen auf die 1. Jahreshälfte rechnen.
Dieser starke Anstieg dürfte sich deutlich auf die Bruttomarge in der 1. Jahreshälfte auswirken, da die Preiserhöhungsmaßnahmen von Givaudan erst in der 2. Jahreshälfte greifen dürften. Zudem hätten die Analysten ihre Wechselkursprognosen angepasst und würden nun von einer negativen Auswirkung von 9,8% für 2011 ausgehen (bisher -6,5%). Sie würden nun mit einem Rückgang der EBITDA-Marge bei Vergleichsbasis um 160 Bp auf 21,1% für 2011 (bisher 22,1%) rechnen. Außerdem hätten sie ihren Nettofinanzaufwand nach oben korrigiert, u.a. um die im letzten Mai ausgegebene Anleihe zu berücksichtigen.
Die neuen EPS-Schätzungen der Analysten: für 2011E CHF 33,3 (bisher CHF 43,6) bzw. CHF 53,4 auf Vergleichsbasis, für 2012E CHF 50,4 (bisher CHF 54.7) bzw. CHF 59,0 auf Vergleichsbasis. Die Analysten seien der Auffassung, dass die Konsensschätzungen für das H1 11 zu hoch seien.
Daher behalten die Analysten von Vontobel Research ihr "hold"-Rating für die Givaudan-Aktie bei und setzen ihr neues Kursziel bei CHF 900 (bisher CHF 955) an. (Analyse vom 05.07.2011) (05.07.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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