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UniCredit Reduzierung der Gewinnschätzung
04.07.2011
Société Générale
Paris (aktiencheck.de AG) - Carlo Tommaselli und Alan Webborn, Analysten der Société Générale, bewerten den Anteilschein von UniCredit (ISIN IT0000064854 / WKN 850832) unverändert mit "buy".
Die hervorragenden Zahlen zum ersten Quartal seien auf das starke Handelsergebnis zurückzuführen. Aus diesem Grund könne man den Nettogewinn in Höhe von 810 Mio. EUR nicht auf zukünftige Quartale extrapolieren. Kurzfristig wolle sich UniCredit nun auf die Reduzierung der Volatilität des Umsatzes und der Kapitalkosten konzentrieren. Ein Anstieg der Profitabilität sei kurzfristig nicht zu erwarten. Der Fokus auf gewisse Produkte im Zusammenspiel mit Cross-Selling-Initiativen dürfte jedoch eine Verbesserung des Chance-Risiko-Profils sowie der Profitabilität unterstützen.
Die Société Générale-Analysten seien nun mit Blick auf den Nettozinsgewinn weniger optimistisch, da das Asset Management-Geschäft mit der möglichen Veräußerung von Pioneer an Dynamik verliere. Die Erholung des Bereichs Corporate & Investment Banking werde vermutlich langsamer verlaufen als erwartet. Die EPS-Prognose für UniCredit werde von 0,16 EUR auf 0,151 EUR (2011) und von 0,24 EUR auf 0,227 EUR (2012) zurückgenommen. Die Unternehmensaktie werde auf dieser Basis bei einem KGV von 9,7 bzw. 6,4 gehandelt. Das Kursziel des Wertpapiers nehme man auf Sicht von zwölf Monaten von 2,20 EUR auf 1,90 EUR zurück.
Auf dieser Grundlage lautet das Rating der Analysten der Société Générale für das Wertpapier von UniCredit weiterhin "buy". (Analyse vom 04.07.11) (04.07.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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