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VZ Holding hohes Gewinnwachstum dürfte eingepreist sein
01.07.2011
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Teresa Nielsen, Analystin bei Vontobel Research, senkt in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" das Rating für die Aktie der VZ Holding AG (ISIN CH0028200837 / WKN A0MMN2) von "buy" auf "hold".
Nach der absoluten Outperformance der Aktie von VZ Holding in den letzten 12 Monaten (+63% zwischen Juni 2010 und Juni 2011) habe der Titel nach Erachten der Aanlysten eine faire Bewertung erreicht.
Nach Ende des 1. Halbjahres 2011 hätten die Analysten ihre Schätzungen für VZ Holding überprüft und das EPS für das GJ 11E leicht um 2% auf CHF 7,61 gesenkt und würden die Schätzung für das GJ 12E bei CHF 10,08 belassen. Das verwaltete Vermögen dürfte größtenteils (Vonte 75%) in Schweizer Franken investiert werden. Daher würden die Analysten erwarten, dass der starken Franken VZ Holding nicht wesentlich beeinträchtigen werde. Sie würden die Marktperformance im 1H 11E von -1% berücksichtigen, die ihrer Ansicht nach durch die geschätzte Nettoneugeld-Wachstumsrate für das 1H 11E von 7,3% mehr als wettgemacht werde.
Die Eigenkapitalrendite von 32,2% für das GJ11E erscheine zwar attraktiv, die Analysten seien jedoch der Ansicht, dass die aktuelle Bewertung von 5,4 für das P/B 11E und 14,1 für das P/E 12E bereits eingepreist sei.
Die Analysten von Vontobel Research senken daher ihr Rating für die Aktie der VZ Holding von "buy" auf "hold" und bestätigen ihr Kursziel von CHF 150. (Analyse vom 01.07.2011) (01.07.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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