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AXA langfristig Gewinner
01.07.2011
Raiffeisen Centrobank
Wien (aktiencheck.de AG) - Jörn Lange und Aaron Alber, Analysten der Raiffeisen Centrobank, raten die Aktie von AXA (ISIN FR0000120628 / WKN 855705) weiterhin zu kaufen.
AXA verfüge über ein diszipliniertes Kapital- und Risikomanagement (Solvency 1- Level bei 182%; geringe Aktienquote (4%) im Investmentportfolio). Zwei Drittel der Umsätze würden im Wachstumsmarkt Altersvorsorge erzielt. Positiv zu werten seien auch die geografisch gut diversifizierten Geschäftsaktivitäten: Der Heimatmarkt Frankreich mache nur noch ein Viertel der Umsätze aus, der Anteil der Emerging Markets solle von 10% auf 25% (bis 2020) steigen. Die Neuausrichtung des asiatischen Lebensversicherungsgeschäftes (Verkauf Australien, Aufstockung der Asienbeteiligung) sei ein wichtiger Schritt für künftiges Wachstum.
Das schwierige Konjunkturumfeld belaste die Erträge der Lebensversicherungssparte und die Mittelzuflüsse im Asset Management.
Wie viele andere Lebensversicherer leide AXA derzeit unter dem schwierigen Marktumfeld. Das niedrige Zinsniveau belaste sowohl das Neugeschäft in der Lebensversicherung als auch das Kapitalanlageergebnis. Daneben würden die Turbulenzen in der Euro-Peripherie angesichts des großen Anleiheportfolios für große Verunsicherung sorgen. Dies habe auch bei der AXA-Aktie zu deutlichen Kursabschlägen geführt, auch wenn die Investments in griechische, portugiesische und irische Staatsanleihen (zusammen EUR 1,3 Mrd. per Ende 2010) gering seien. Dabei sei der führende Lebensversicherer Europas solide genug positioniert und kapitalisiert, um diese schwierige Phase auszusitzen. Mittelfristig sollten sich jedoch wieder die Wachstumstreiber durchsetzen.
Angesichts der günstigen Bewertung bestätigen die Analysten der Raiffeisen Centrobank daher ihre Einschätzung für die AXA-Aktie mit "kaufen". (Analyse vom 30.06.2011) (01.07.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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