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Banco Popolare Durchführungsrisiko bei Asset-Veräußerungen
01.07.2011
Société Générale
Paris (aktiencheck.de AG) - Carlo Tommaselli, Analyst der Société Générale, bewertet den Anteilschein der Banco Popolare (ISIN IT0004231566 / WKN A0MWJR) unverändert mit "sell".
Der Geschäftsplan der Banco Popolare für die Jahre 2011 bis 2015 basiere auf Effizienzsteigerungen durch die Vereinfachung der Geschäftsstruktur, die Veräußerung von Tochtergesellschaften außerhalb des Kerngeschäfts, die Schließung von Filialen und die Senkung von Personalkosten. CEO Saviotti habe jede Kapitalerhöhung ausgeschlossen und bestätigt, dass die Umwandlung der Wandelanleihe eine entfernte Option sei.
Nach Ansicht der Société Générale-Analysten werde die Kern-Tier 1-Ratio der Banco Popolare im Jahr 2013 bei 7,6% liegen. Damit werde die Bank über die niedrigste Tier 1-Ratio im Beobachtungsraum der Société Générale verfügen. Man sehe bei der Veräußerung von Assets ein hohes Durchführungsrisiko, was auch ein Risiko für das Erreichen der angestrebten Tier 1-Ratio bedeute. Man habe die EPS-Prognose für 2011 und 2012 von 0,14 EUR auf 0,118 EUR und von 0,21 EUR auf 0,166 EUR gesenkt. Daraus ergebe sich für die Aktie der Banco Popolare ein KGV von 13,0 bzw. 9,2. Das Kursziel der Unternehmensaktie werde mit Sicht von zwölf Monaten von 2,05 EUR auf 1,40 EUR zurückgenommen.
Auf dieser Grundlage lautet das Rating der Analysten der Société Générale für das Wertpapier von Banco Popular weiterhin "sell". (Analyse vom 01.07.11) (01.07.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens.
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen gehörte einem Konsortium an, das die innerhalb von fünf Jahren zeitlich letzte Emission von Wertpapieren der Gesellschaft übernommen hat.
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen betreuen die analysierte Gesellschaft am Markt. Weitere mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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