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Barry Callebaut Umsatzzahlen für 9M 11 leicht unter den Erwartungen
30.06.2011
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Claudia Lenz, Analystin von Vontobel Research, stuft die Aktie von Barry Callebaut (ISIN CH0009002962 / WKN 914661) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" mit "hold" ein.
Die Umsatzzahlen für 9M 11 hätten mit CHF 3,99 Mrd. (+1,6) und einem Volumenwachstum von +7,3% (ggü. +3,2% Marktwachstum) leicht unter den Erwartungen gelegen, das Volumenwachstum sei allerdings auf breiter Grundlage erfolgt. Währungseffekte hätten sich mit -10,9% stark negativ ausgewirkt. Asien und Nordamerika seien weiterhin die Wachstumsmotoren, obwohl man im 3Q eine gewisse Wachstumsverlangsamung in Nordamerika erlebt habe.
Das Umsatzwachstum in der Sparte Food Manufacturing habe sich im 3Q 11 auf +2,6% (1H +8,3%) verlangsamt, vor allem wegen eines Rückgangs in Westeuropa. Im Gegensatz zum Markt sei der Umsatz von Barry Callebaut unverändert geblieben und habe in Osteuropa weiterhin ein zweistelliges Wachstum verzeichnet. Das Verbrauchergeschäft (3Q +19%) habe von einer Stabilisierung und den Auswirkungen des Osterfestes profitiert. Im Asien-Pazifikraum sei der Umsatz im 3Q 11 sogar auf +12,1% (1H +9,4%) gestiegen, was dem starken Wachstum der Sparten FM und Gourmet in China und Indien zu verdanken gewesen sei.
Im 3Q insgesamt verzeichne Barry Callebaut gutes Wachstum auf breiter Grundlage und sei daher auf gutem Wege, das angestrebte Umsatzwachstum von +6 bis 8% zu erreichen. Die positive Gesamtquote dürfte voraussichtlich die negativen Währungseffekte auf das EBIT zum Teil ausgleichen, die Analysten würden jedoch einige Zusatzkosten vonseiten der Elfenbeinküste erwarten. Sie würden die Bewertung mit einer P/E-Ratio 12E von 13,5 für angemessen halten.
Die Analysten von Vontobel Research bewerten die Aktie von Barry Callebaut mit "hold". Das Kursziel sehe man bei CHF 840. (Analyse vom 30.06.2011) (30.06.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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