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Carrefour erhält Vorschlag für strategische Partnerschaft
28.06.2011
Independent Research
Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Zafer Rüzgar, Analyst bei Independent Research, beurteilt die Aktie der Carrefour S.A. (ISIN FR0000120172 / WKN 852362) weiter mit "halten".
Der Investor Gama habe Carrefour einen Vorschlag für eine strategische Partnerschaft in Brasilien unterbreitet. Die brasilianischen Aktivitäten von Carrefour und CBD (Gama-Beteiligung) sollten demnach in ein paritätisches Gemeinschaftsunternehmen (erwarteter Umsatz 2011: über 30 Mrd. EUR) eingebracht werden. Ein 12%iger Aktienanteil an Carrefour (Marktwert rund 2 Mrd: EUR) würde gleichzeitig an Gama gehen.
Über den Vorschlag wolle das Carrefour-Management beraten. Aus Analystensicht wäre ein solcher Zusammenschluss zu begrüßen. In dem wachstumsstarken Markt könne Carrefour damit seine Marktstellung (Umsatz 2010: 12,5 Mrd. EUR; über 500 Märkte davon 259 Discounter) auf einen Schlag deutlich ausweiten. Trotz einer positiven Umsatzentwicklung habe der Konzern zuletzt schwache Ergebnisse für Brasilien vermeldet (u.a. 550 Mio. EUR Sonderaufwand in 2010).
Von der Ankündigung dürfte die Carrefour-Aktie, die seit Jahresbeginn rund 25% nachgegeben habe, profitieren. Ein "kaufen"-Votum sei aus heutiger Sicht nicht gerechtfertigt, da der französische Markt ein belastender Faktor bleibe.
Die Analysten von Independent Research passen ihre optimistischen Prognosen für die Carrefour-Aktie an (EpS 2011e: 2,20 (alt: 2,33) EUR; 2012e: 2,73 (alt 3,00) EUR), votieren unverändert mit "halten" und einem neuen Kursziel (Peer-Group-Bewertung) von 29,50 (alt: 34,00) EUR. (Analyse vom 28.06.2011) (28.06.2011/ac/a/a)
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