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Kühne + Nagel ungünstige Währungsentwicklung schmälert Bruttogewinnwachstum
28.06.2011
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Michael Foeth, Analyst bei Vontobel Research, votiert in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" für die Aktie der Kühne + Nagel International AG (ISIN CH0025238863 / WKN A0JLZL) bei angepasstem Kursziel weiter mit "hold".
Wie in den vergangenen Quartalen seien die Währungsauswirkungen weiterhin eine große Belastung. Der USD und der EUR hätten sich gegenüber dem CHF weiter abgewertet. Für das 2Q11 würden die Analysten in der Erfolgsrechnung negative Währungseffekte von 16% erwarten. Auf operativer Ebene würden sie solide Marktanteilgewinne und ein Volumenwachstum deutlich über dem Marktdurchschnitt erwarten.
Basierend auf den Annahmen von Kühne + Nagel und Prognosen der IATA würden die Analysten für 2011 im Seefrachtmarkt ein Wachstum von 5-6% und im Luftfrachtmarkt von 4-5% erwarten. Kühne + Nagel sei im 1Q 11 deutlich über dem Marktdurchschnitt gewachsen und die Analysten würden erwarten, dass dieser Trend anhalte. Sie würden für das 2Q 11 von einem Volumenwachstum von 11% bei der Seefracht und von 20% bei der Luftfracht ausgehen. Dieses starke Wachstum werde sich jedoch nicht vollständig im Bruttogewinnwachstum niederschlagen, denn die Analysten würden einen Rückgang des Bruttogewinns/TEU von 6% auf CHF 380 im Vorjahresvergleich und ein Rückgang des Bruttogewinns/kg von 8% auf CHF 0,72 erwarten.
Basierend auf ihren neuen Wechselkursprognosen haben die Analysten von Vontobel Research ihren EPS für die GJ 11E/12E/13E um jeweils 6%, 2% und 3% gesenkt. Sie würden weiterhin glauben, dass die Konsensprognosen für die GJ 11E und GJ 12E bezüglich EBIT ca. 5% zu hoch seien.
Die Analysten von Vontobel Research halten an ihrem "hold"-Rating für die Kühne + Nagel-Aktie fest und setzen ein neues Kursziel von CHF 130 (135). (Analyse vom 28.06.2011) (28.06.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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