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austriamicrosystems gibt Akquisition bekannt
17.06.2011
Erste Bank
Wien (aktiencheck.de AG) - Daniel Lion, Analyst der Erste Bank, stuft die Aktie von austriamicrosystems (ISIN AT0000920863 / WKN 632638) unverändert mit "kaufen" ein.
austriamicrosystems habe in dieser Woche bekannt gegeben, das US-Unternehmen Texas Advanced Optoelectronics Solutions (TAOS) zu übernehmen. TAOS halte einen Weltmarktanteil von in etwa 20% im Markt für Beleuchtungssensorik. Der Hauptfokus von TAOS sei die Erhöhung der Beleuchtungseffizienz im Hinblick auf den Energieverbrauch von Consumer Electronics, v.a. bei Smartphones und Tablets. Etwa 10% des Umsatzes würden auf den Automobilsektor entfallen. Durch die Übernahme von TAOS verbesserte austriamicrosystems seine Marktposition im stark wachsenden Consumer Electronics Markt ebenso wie die Marktposition in den USA, wo austriamicrosystems 2010 lediglich 13,4% an Umsatz generiert habe.
TOAS habe im Jahr 2010 einen Umsatz von USD 80 Mio. (EUR 60 Mio.) bei einer EBIT-Marge von über 30% erwirtschaftet. Sowohl die Bruttomarge als auch die EBITDA-Marge würden über denen von austriamicrosystems liegen. Für 2011 würden die Analysten einen Umsatz von zumindest USD 100 Mio. (EUR 70 Mio.) bei konstanter EBIT-Marge erwarten, was Übernahmemultiples im Bezug auf EV/Sales von 2,2 bzw. EV/EBIT von 7,5 entspreche. Diese Bewertung liege somit unter der von austriamicrosystems, die ihrerseits deutlich unter der Peergroup gehandelt werde. Nähere Details zu TAOS würden zusammen mit dem 2Q 2011 am 25. Juli publiziert.
Der erste Eindruck der Übernahme fällt positiv aus und die Analysten der Erste Bank bestätigen ihre Kaufempfehlung und empfehlen die momentane Schwäche der austriamicrosystems-Aktie zu nutzen. Das Kursziel werde bei CHF 60,11 gesehen. (Analyse vom 17.06.2011) (17.06.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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