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Kapsch TrafficCom solide 2010/11-Zahlen
10.06.2011
Erste Bank
Wien (aktiencheck.de AG) - Christoph Schultes, Analyst der Erste Bank, stuft die Aktie von Kapsch TrafficCom (ISIN AT000KAPSCH9 / WKN A0MUZU) weiterhin mit "kaufen" ein.
Das Unternehmen habe in dieser Woche die Zahlen für das Gesamtjahr 2010/11 präsentiert. Eigentlich wäre die Veröffentlichung des Jahresabschlusses für den 27. Juni vorgesehen gewesen, eine Reihe von Investoren Meetings, die für die nächste Woche vorgesehen seien, hätten das Unternehmen jedoch veranlasst, die Veröffentlichung vorzuziehen.
Die Umsätze hätten um 80% auf EUR 388,6 Mio. gesteigert werden können und damit einen historischen Höchststand erreicht. Starke Zuwächse hätten vor allem im Segment Road Solution Projects verzeichnet werden können, dessen Umsatz sich aufgrund der Projekte in Polen und Südafrika mehr als verdreifacht habe (EUR 158,9 Mio.). Das Segment Services, System Extensions and Components Sales habe einen Umsatzanstieg von 38% auf EUR 223,3 Mio. registriert. Das operative Ergebnis habe mit EUR 48,9 Mio. verdoppelt werden können, allerdings sei das Nettoergebnis mit EUR 22,1 Mio. doch deutlich (32%) unter dem Vorjahreswert geblieben.
Die Gründe hierfür seien einerseits in den positiven Einmaleffekten des Vorjahres zu finden (EUR 15,2 Mio.) und anderseits in (nicht cashwirksamen) Währungsverlusten im Zusammenhang mit zwischenbetrieblichen Krediten (EUR 6,5 Mio.). Letztere seien auch dafür verantwortlich gewesen, dass vor allem das Nettoergebnis doch deutlich unter den Analysten-Schätzungen gelegen habe. Das Management plane, eine Dividende in Höhe von EUR 1,0 pro Aktie auszuschütten, was ebenfalls etwas weniger gewesen sei als von Analysten erwartet (EUR 1,07).
Der langfristige Fokus des Unternehmens liege im weiter gefassten Bereich der Intelligent Transportation Systems, kurzfristig stünden die Ausschreibungen zu landesweiten Mautsystemen in Ungarn, Slowenien und Dänemark an. Daneben gebe es auch Projekte in Russland, die zur Vergabe anstünden. Auch wenn es aktuell einige Verzögerungen mit der Fertigstellung des Projektes in Polen gebe, so sei das Unternehmen doch zuversichtlich, das System termingerecht Anfang Juli in Betrieb zu stellen. Die Analysten würden die nun präsentierten Zahlen und die letzten Ereignisse in ihr Modell einarbeiten, würden sich aber mit den aktuellen Schätzungen sehr wohl fühlen.
Die Analysten der Erste Bank bestätigen somit weiterhin ihre klare Kaufempfehlung für die Kapsch TrafficCom-Aktie. Das Kursziel werde bei EUR 84,00 gesehen. (Analyse vom 10.06.2011) (10.06.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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