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Eastman Kodak "reduce/sell"
06.08.2002
Merrill Lynch
Die Wertpapierspezialisten von Merrill Lynch raten nach wie vor dazu, die Aktie des US-amerikanischen Herstellers von Photozubehör, Eastman Kodak (WKN 850937), zu reduzieren/verkaufen.
Die Daten des Marktforschungsinstituts IRI für die 4 Wochen vor dem 14. Juli 2002 würden nahelegen, dass Kodak zwar in der Sparte konventionelle Filme Marktanteile zurückgewonnen habe, dies jedoch auf Kosten eines weiteren Preisverfalls. Zusätzlich bleibe die Nachfrage nach Filmen auf dem US-amerikanischen Binnenmarkt weiterhin schwach und gefährde das Ziel des Unternehmens, in der 2. Jahreshälfte 2002 ein Umsatzwachstum im niedrigen einstelligen Prozentbereich zu erzielen. Die Analysten würden derzeit für das 2. Halbjahr mit einer Steigerung der Umsätze um 3% kalkulieren.
Bei den Kameras zur einmaligen Verwendung habe Kodak seine Marktanteile nicht steigern können, jedoch von dem geringeren Preisdruck auf diesem Segment profitieren können. Auf sequentieller Basis sei das Handelsvolumen allerdings wie überall in der Industrie zurückgegangen. Diese Entwicklung könne im 2. Halbjahr 2002 negative Auswirkungen auf die Bruttomargen haben, die dann unterhalb der 37,5% Marke liegen könnten, die noch im abgelaufenen Fiskalquartal erzielt worden sei. Das EPS von Kodak werde im Finanzjahr 2002 bei 2,40 USD erwartet, könne jedoch im Geschäftsjahr 2003 auf 2,21 USD zurückgehen.
In den Augen der Analysten geht der Trend in der Photoindustrie in Richtung einer sinkenden Nachfrage. Daher halten die mittel- und langfristig an ihrer Empfehlung fest, die Aktie von Eastman Kodak zu reduzieren/verkaufen.
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