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conwert Immobilien 1Q-Zahlen fielen gemischt aus
20.05.2011
Erste Bank
Wien (aktiencheck.de AG) - Der Analyst der Erste Bank, Günther Artner, stuft die conwert Immobilien-Aktie (ISIN AT0000697750 / WKN 801475) unverändert mit dem Rating "halten" ein.
conwert Immobilien habe Ende dieser Woche die Zahlen zum ersten Quartal vorgelegt, die insgesamt gemischt ausgefallen seien. Aufgrund der zwischenzeitlich erfolgten Vollkonsolidierung der ECO Business-Immo seien die Zahlen im Vorjahresvergleich natürlich deutlich angestiegen, aber daher auch nur bedingt vergleichbar. Die Umsatzerlöse hätten durch ein zusätzlich starkes Verkaufsgeschäft um 37% auf EUR 126,8 Mio. gesteigert werden können, wobei die reinen Vermietungserlöse inkl. Betriebskosten EUR 53,9 Mio. ausmachen würden.
Das EBITDA habe um 21% auf EUR 30,2 Mio. zugelegt, das EBIT (inkl. dem Neubewertungsergebnis) um 24% auf EUR 27,6 Mio. Der Gewinn/Aktie habe EUR 0,06, der FFO/Aktie EUR 0,15 und der Buchwert/Aktie EUR 15,9 betragen. Beim Ausblick erwarte conwert Immobilien eine Steigerung des Betriebsergebnisses vor Neubewertungseffekten von 15%, der NAV solle auf gleicher Basis um 2,5 bis 3,0% wachsen. Die Dividende solle stabil gehalten werden, was leicht unter der Erwartung der Analysten liege.
Während die reinen Ergebniskennzahlen insgesamt etwas unter den Erwartungen der Analysten gelegen hätten, hätten sie der FFO und der Buchwert jedoch leicht positiv überrascht. Den Ausblick müssten die Analysten noch im Detail mit der Firma diskutieren. Insgesamt würden sie die Auswirkungen des 1Q-Zahlenwerks auf ihre Einschätzung der Aktie als nicht sehr wesentlich ansehen.
Positiv für den Kurs sei sicherlich das laufende Aktienrückkaufprogramm, wobei conwert Immobilien aktuell täglich 25.000 Stück rückkaufe. Petrus Advisers habe (wahrscheinlich bedingt durch die anstehende Zahlenveröffentlichung) zuletzt eine Pause bei den Zukäufen eingelegt. Es würde die Analysten nicht wundern, wenn diese aber bald wieder aufgenommen werden würden. Zusätzlich müsste Petrus nun auch bald die Meldegrenze von 20% erreichen. Wer in der "Sell in May and go away" Stimmung einen stabilen Wert suche, sei bei conwert Immobilien aktuell sicher gut aufgehoben.
An ihrer "halten"-Empfehlung für die conwert Immobilien-Aktie werden die Analysten der Erste Bank voraussichtlich nichts ändern, genauso verhält es sich beim bisherigen Kursziel von EUR 12. (Analyse vom 20.05.2011) (20.05.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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