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Invensys Senkung der Margenprognose
20.05.2011
Société Générale
Paris (aktiencheck.de AG) - Adrien de Susanne, Colin Campbell und Gaël de Bray, Analysten der Société Générale, stufen die Aktie von Invensys (ISIN GB00B19DVX61 / WKN A0KDYN) weiterhin mit "hold" ein.
Invensys habe die Margenvorgabe für die Rail-Sparte von bisher 17% bis 18% auf nun 15% bis 17% gesenkt. Das Unternehmen habe auf die Notwendigkeit zusätzlicher Investitionen in Emerging Markets sowie auf höhere Entwicklungskosten als Gründe für die Prognosensenkung hingewiesen. Ansaldo STS (ISIN IT0003977540 / WKN A0JJT6), der engste Peer von Invensys, erziele lediglich eine Marge von 12%. Obwohl man keinen Rückgang der Invensys-Marge auf dieses Niveau erwarte, sehe man angesichts des rückläufigen Beitrags der entwickelten Märkte wie Großbritannien und Spanien mittelfristig weiteren Druck auf die Marge. Aufträge in den Emerging Markets seien weniger profitabel.
Die Analysten der Société Générale hätten ihre langfristige Margenannahme für das Gesamtunternehmen von 11% auf 10% reduziert. Das EPS der Geschäftsjahre 2011/12 und 2012/13 werde nun bei 22,1 Pence und 23,7 Pence gesehen, nach bislang 21,7 Pence und 22,7 Pence. Somit ergebe sich nun für die Invensys-Aktie ein KGV von 13,6 bzw. 12,7. Das Kursziel der Invensys-Aktie werde auf Sicht von zwölf Monaten von 3,25 GBP auf 3,10 GBP zurückgenommen.
Vor diesem Hintergrund halten die Analysten der Société Générale an ihrem "hold"-Rating für den Anteilschein von Invensys fest. (Analyse vom 20.05.11) (20.05.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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