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Lloyds TSB untergewichten
05.08.2002
Helaba Trust
Sebastian Reuter, Analyst von Helaba Trust, stuft die Aktien von Lloyds TSB (WKN 871784) unverändert mit "untergewichten" ein.
Die von Lloyds TSB verkündeten Halbjahresergebnisse hätten mit 1.113 Mio. GBP 1,6% unter VJ gelegen. Maßgeblich geprägt worden sei das erste Halbjahr durch eine stark erhöhte Risikovorsorge (+48% auf 479 Mio. GBP). Hierzu hätten u.a. die Engagements bei Enron und Worldcom beigetragen. Bei äußerst schwachen Wachstumsraten im Hypothekengeschäft (+1% gg. VJ) und beim Verkauf von Lebensversicherungen und Investmentprodukten (+2% gg. VJ) sei es den Briten nicht gelungen, das Vorjahresergebnis zu halten.
Weil das Eigenkapital im Berichtszeitraum stark gesunken sei (-13% gg. VJ), sei die EK-Rendite im Berichtszeitraum auf 20,9% (VJ: 18,7%) gestiegen. Da die Ergebnisse im Rahmen der Helaba Trust-Erwartungen lagen, behalten die Analysten ihre Gewinnprognosen und ihre Einstufung bei. Kritisch sehen die Analysten von Helaba Trust bei Lloyds TSB weiterhin das Lebensversicherungsgeschäft (Scottish Widows). Auch wenn das Institut nach eigenen Angaben erst bei einem FTSE 100-Stand von deutlich unter 3.500 Punkten Kapital nachschießen müsse, dürfte sich bei weiterhin schwachen Umfeld die Ertragsentwicklung dieser Sparte in H2 eher verhalten darstellen.
Bis auf Weiters lautet das Rating der Analysten von Helaba Trust für die Lloyds TSB-Aktie daher "untergewichten".
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