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Dell Bruttomarge vermutlich nicht nachhaltig
19.05.2011
Credit Suisse
Zürich (aktiencheck.de AG) - Kulbinder Garcha, Analyst der Credit Suisse, stuft die Aktie des US-amerikanischen Unternehmens Dell (ISIN US24702R1014 / WKN 121092) weiterhin mit "underperform" ein.
Zwar habe Dell im vergangenen Quartal eine Bruttomarge von rund 23,4% erzielt, bei der Credit Suisse halte man jedoch langfristig eine Bruttomarge von rund 21% für wahrscheinlicher. Das gute Preisumfeld im PC-Bereich, die Deflation der Komponentenkosten und der starke Server-Mix dürften nicht von Dauer sein. Angesichts der geringen Aussichten auf weitere Senkungen der Betriebskosten prognostiziere man für die Geschäftsjahre 2011/12 und 2012/13 eine Betriebsmarge von 7,4% bzw. 6,8%.
Angesichts der starken Quartalszahlen hätten die Dell-Analysten ihre EPS-Prognose für die Fiskaljahre 2011/12 und 2012/13 um 9,5% und 6,0% auf 1,81 USD bzw. 1,73 USD angehoben. Obwohl das Abwärtspotenzial der Dell-Aktie begrenzt sei, denke man auch, dass eine weitere deutliche Steigerung der Margen nur schwer zu erreichen sei. Das Kursziel werde mit 16,00 USD bestätigt.
Vor diesem Hintergrund halten die Analysten der Credit Suisse an ihrem "underperform"-Rating für den Anteilschein von Dell fest. (Analyse vom 18.05.11)
(19.05.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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