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Synthes wird zu 159 CHF je Aktie übernommen
27.04.2011
Helvea
Genf (aktiencheck.de AG) - Daniel Jelovcan, Analyst von Helvea, bewertet den Anteilschein von Synthes (ISIN US87162M4096 / WKN A0B5F2) unverändert mit "neutral".
Johnson & Johnson (ISIN US4781601046 / WKN 853260) habe sich endgültig mit Synthes über die Übernahme des Unternehmens zu 159 CHF je Synthes-Aktie bzw. insgesamt 21,3 Mrd. USD geeinigt. Im Rahmen der Transaktion werde jede Synthes-Aktie in 55,65 CHF in bar sowie Johnson & Johnson-Aktien im Wert von 103,35 CHF eingetauscht. Beim Übernahmekurs von 159 CHF je Aktie werde Synthes bei einem EV/EBITDA-Verhältnis von 8,6 sowie einem KGV von 16,8 auf Basis der Prognosen für 2012 bewertet.
Man stimme dem Verwaltungsrat-Präsidenten Hansjörg Wyss zu, der Synthes in guten Händen sehe. Die Johnson & Johnson-Gruppe habe eine vergleichbare Struktur wie Synthes. Da das DCF-Modell den Wert der Synthes-Aktie bei 165 CHF sehe, sei man vom Übernahmekurs jedoch etwas enttäuscht. Da es in der vergangenen Woche Gerüchte über eine weitere interessierte Partei gegeben habe, sei ein weiteres Gebot nicht ausgeschlossen. Die Synthes-Aktie werde auf Basis der EPS-Prognose für 2011 und 2012 von 8,65 USD und 9,38 USD bei einem KGV von 19,3 bzw. 17,8 gehandelt. Das Kursziel der Unternehmensaktie werde auf Sicht von zwölf Monaten bei 140,00 CHF gesehen.
Auf dieser Grundlage lautet das Rating der Analysten von Helvea für das Wertpapier von Synthes weiterhin "neutral". (Analyse vom 27.04.11) (27.04.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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