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Kühne + Nagel Zahlen für 1Q 11 im Wesentlichen erwartungsgemäß
18.04.2011
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Michael Foeth, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Kühne + Nagel (ISIN CH0025238863 / WKN A0JLZL) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" nach wie vor mit dem Rating "hold" ein.
Die von Kühne + Nagel für das 1Q 11 vorgelegten Zahlen hätten auf EBIT- und Reingewinnebene den Erwartungen entsprochen, hätten die Prognosen beim Bruttogewinn allerdings um 4% verfehlt. Mit einer EBIT/Bruttogewinn-Marge von 13,4% gegenüber den 11,6% im Vorjahresquartal bleibe die interne Rentabilität hoch. Wechselkurse hätten sich mit 12% negativ auf EBITDA und Reinergebnis ausgewirkt.
Das Volumenwachstum sei sehr stark geblieben und habe deutlich über dem Marktwachstum gelegen. Daran würden sich die beträchtlichen Marktanteilszuwächse zeigen. Sowohl bei See- als auch bei Luftfracht habe das Wachstum trotz einer schwierigen Vergleichsbasis angezogen. Das Seefrachtvolumen sei um 14% gestiegen (VontE: 12%, Marktprognose 7 bis 8%). Der Bruttogewinn je TEU habe sich trotz eines schwachen USD auf CHF 415 erhöht. Das Luftfrachtvolumen habe sich um 21% verbessert (VontE: 13%, Markterwartung 6 bis 7%). Der Bruttogewinn je kg sei von CHF 0,79 im 4Q 10 auf CHF 0,75 gesunken. Das Straßengeschäft habe sich erwartungsgemäß entwickelt, aber Contract Logistics enttäuscht habe.
Insgesamt bleibe die operative Entwicklung beeindruckend, die Rentabilität bei See- und Luftfracht sei solide. Der Unternehmensausblick lasse Unsicherheit hinsichtlich der wirtschaftlichen Bedingungen, aber Zuversicht für das Unternehmen erkennen.
Die Analysten von Vontobel Research rechnen auf den ersten Blick nur mit geringfügigen Anpassungen ihrer Schätzungen und bestätigen ihr "hold"-Rating für die Kühne + Nagel-Aktie. Das Kursziel werde bei CHF 130 gesehen. (Analyse vom 18.04.2011) (18.04.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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