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Panalpina 1Q 11-Ergebnisse stehen an
15.04.2011
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Michael Foeth, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Panalpina (ISIN CH0002168083 / WKN A0F57E) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" mit "hold" ein.
Nach einem im vierten Quartal 2010 verzeichneten schwachen Volumenwachstum von nur 3% im Seefrachtgeschäft würden die Analysten mit einem langsamen Start in das Jahr 2011 mit einem Volumenwachstum von 4% gegenüber einem Marktwachstum von 5 bis 7% rechnen. Im Luftfrachtgeschäft würden sie 2011 von einem Volumenwachstum von 7% für Panalpina ausgehen, also etwas besser als das Marktwachstum.
Unter Berücksichtigung der vorgelegten GJ 10-Ergebnisse, dem verhaltenen Ausblick für das GJ 11, der gedämpften Prognose für den kurzfristigen Bereich und des ungünstigen Wechselkursumfelds hätten die Analysten ihre Schätzungen für GJ 11E und GJ 12E um 1% bzw. 3% auf Bruttogewinnebene nach unten korrigiert. Ihre EBIT-Prognosen würden aufgrund des höheren Personalaufwands und der gestiegenen Investitionen in Logistikeinrichtungen um je 10% bzw. 8% gesenkt. Die daraus resultierenden EPS-Korrekturen würden sich auf je 12% und 8% belaufen.
Vor dem Hintergrund der niedrigeren GJ 11E- und GJ 12E-Prognosen würden die Analysten ihr Kursziel von CHF 125 auf CHF 120 im Einklang mit ihrer DCF-Bewertung senken und ein Ziel-P/E für 12E von 15 implizieren.
Die Analysten von Vontobel Research bewerten die Aktie von Panalpina mit einem "hold"-Rating. (Analyse vom 15.04.2011) (15.04.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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