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Vinci neutral
30.07.2002
Helaba Trust
Erhard Schmitt, Analyst von Helaba Trust stuft die Aktien von Vinci (WKN 867475) mit "neutral" ein.
Auch für Vinci habe sich das Marktumfeld mittlerweile verschärft. Bereinigt um Konsolidierungseffekte dürften die Erlöse im zweiten Quartal in der Größenordnung von 3% hinter dem Vorjahr zurückgeblieben sein. Daß es dennoch zu einem moderaten Wachstum gekommen sein müßte - die Analysten von Helaba Trust halten eine Rate von gut 1% für realistisch - sei diversen Zukäufen außerhalb des Straßenbaus zu verdanken (Schwerpunkt: Konzessionen). Trotzdem werde insbesondere im Segment Energie/Information die Nachfragezurückhaltung durchgeschlagen haben. Zu Margenentwicklungen würden keine Informationen preisgegeben werden.
Aus heutiger Sicht trauen die Analysten von Helaba Trust der Geschäftsleitung aber zu, das Ergebnis leicht zu steigern. Hoffnung mache vor allem eine Aussage von Lafarge zum französischen Markt (Umsatzanteil bei Vinci in 2001: 61%). Der Baustoffkonzern habe ihn jüngst als stabilisierendes Element in Europa bezeichnet. Auch deshalb sehen die Analysten von Helaba Trust die Bausparte nominal über Vorjahr. Ob dies auch für den Straßenbau gelte, sei allerdings sehr fraglich. Hier hätten sich seit Q4 2001 Ermüdungserscheinungen bemerkbar gemacht. Entscheidende Aufschlüsse darüber, wohin die Reise bei Vinci gehe, dürfen erst mit dem Halbjahresbericht im September erwartet werden.
Bis auf Weiteres stufen die Analysten von Helaba Trust die Aktien von Vinci mit "neutral" ein.
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