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China Mobile Wachstumsdynamik schwächt sich ab
01.04.2011
Raiffeisen Centrobank
Wien (aktiencheck.de AG) - Andreas Schiller, Analyst der Raiffeisen Centrobank, stuft die Aktie von China Mobile (ISIN HK0941009539 / WKN 909622) mit dem Rating "halten" ein.
Der Nettogewinn habe im vierten Quartal 2010 um 3,7% auf CNY (Chinesischer Renminbi) 32,4 Mrd. im Jahresvergleich gesteigert werden können und damit über den Erwartungen in Höhe von CNY 31,8 Mrd. gelegen. China Mobile habe im vierten Quartal 2010 die generelle Kundenzahl um 14,3 Mio. bzw. 2,5% im Vergleich zum dritten Quartal steigern können. Die Anzahl der 3G-Vertragskunden sei im selben Zeitraum um 35,5% auf insgesamt 20,7 Mio. gewachsen.
Beim Umsatz habe der Konzern im vierten Quartal 2010 einen deutlichen Zuwachs in Höhe von 6% auf CNY 132,6 Mrd. verbuchen können und damit die Analystenerwartungen in Höhe von CNY 132,67 Mrd. nahezu zu erfüllen vermocht. Für das Jahr 2010 plane China Mobile eine Dividende in Höhe von CNY 3014 je Anteilschein zu zahlen. Für das Jahr 2011 beabsichtige China Mobile die Ausschüttungsquote unverändert bei 43% zu belassen.
Da sich das Wachstum aufgrund der zunehmenden Penetrationsraten langsam abzuschwächen beginne, plane China Mobile im kommenden Jahr den mobilen Datentransfer weiterhin zu fördern. Im Jahr 2010 sei der erzielte Datentransfer (z.B. Musikdownloads etc.) mit 31% vom gesamten operativen Ergebnis ein essenzieller Wachstumstreiber gewesen. Diesen Vorsprung gegenüber der Konkurrenz wolle China Mobile auch in Zukunft halten und beginne bereits jetzt mit behördlich genehmigten Tests des neu zu errichtenden 4G-Netzwerkes (TD-LTE).
Der durchschnittliche Umsatz pro Kunde (ARPU) sei im Gesamtjahresvergleich um 5,2% auf CNY 73 gesunken.
China Mobile habe für das vierte Quartal 2010 erneut nur ein gemischtes Ergebnis präsentiert. Die zukünftigen Zuwachsraten würden vor allem aus dem ländlichen Bereich gespeist werden, wodurch die Margen weiter unter Druck geraten dürften. Dies könne aber durch das noch immer solide organische Kundenwachstum kompensiert werden; die Wachstumsdynamik sei allerdings aufgrund der gestiegenen Penetrationsrate abnehmend.
Die Analysten der Raiffeisen Centrobank revidieren ihre Einschätzung für die China Mobile-Aktie auf "halten". (Analyse vom 31.03.2011) (01.04.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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