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Wolford halten
26.07.2002
Erste Bank
Die Analysten von der Erste Bank stufen die Aktien von Wolford (WKN 893975) weiterhin auf "halten" ein. Das Kursziel sehe man bei zwölf Euro.
NachdemWolford letzte Woche die Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr präsentiert habe, habe man bei der Erste Bank die Ergebnisschätzungen überarbeitet. Obwohl das Management keine Ziele hinsichtlich der Umsatzentwicklung für das laufende Jahr bekannt gegeben habe, unterstelle man einen Umsatzzuwachs von rund 5%. Dies setze voraus, dass Wolford den Umsatzrückgang des letzten Jahres wieder aufholen müsse. Aufgrund des derzeit schwachen wirtschaftlichen Umfeldes für Luxusgüter stelle dies durchaus eine Herausforderung an das Management dar, die Produkte möglichst gezielt an die ohnedies limitierte Käuferschicht zu bringen.
Positiv beurteile man bei der Erste Bank die Kostensenkungsbemühungen. Das aktuelle Einsparungsprogramm werde im laufenden Jahr zu einer Entlastung führen. Es überrasche nicht, dass der Hauptversammlung ein Verzicht auf Dividendenausschüttung vorgeschlagen werde, um die Eigenkapitalbasis zu stärken.
Wolford setze unverändert stark auf Produktinnovationen. "Individual Nature" sei die feinste Biofaser der Welt und werde im Bereich Bein- und Körperbekleidung verstrickt. Zudem gebe es eine Kooperation mit Vivienne Westwood, wobei eine gemeinsame Produktlinie angeboten werde.
Es solle das mittelfristige Ziel des Unternehmens sein, wieder zu historisch erzielten EBIT-Margen im Bereich von 14 bis 15% aufzuschließen. Zu diesem Zweck würden laufende Bemühungen sowohl im Bereich Umsatzsteigerungen als auch auf der Kostenseite nötig werden. Da das erste Quartal traditionell einen recht geringen Umsatzbeitrag am Gesamtjahr erwirtschafte, warte man bei der Erste Bank Umsätze und Ergebnisse des 1. Halbjahres ab, um beurteilen zu können, ob Wolford dieses Jahr tatsächlich ein Umsatzwachstum im Bereich von 5% erzielen werde, um den Erwartungen gerecht zu werden.
Die Bewertung ist derzeit gemessen anhand der Vergleichsunternehmen fair und die Analysten von der Erste Bank empfehlen die Wolford-Aktie mit einem Kursziel von zwölf Euro unverändert zu halten.
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