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Lynas Story enthält viele Unwägbarkeiten
31.03.2011
Citigroup
New York (aktiencheck.de AG) - Craig Sainsbury und Clarke Wilkins, Analysten der Citigroup, stufen die Aktie von Lynas Corporation (ISIN AU000000LYC6 / WKN 871899) unverändert mit "sell" ein und bestätigen das Kursziel von 1,80 Australischen Dollar (AUD).
Lynas wolle 325 Mio. USD an frischem Kapital einsammeln, um die weitere Minenentwicklung zu finanzieren. Ursprünglich sei nur ein Volumen von 250 Mio. USD geplant gewesen. Eine mögliche Erklärung dafür würden die Analysten darin sehen, dass der Produktionsfahrplan etwas konservativer aussehen könnte, was für die Aktie negativ wäre. Eine andere Möglichkeit wäre eine Mittelverwendung für die Expansion. Da der Markt aber mit einem solchen Schritt schon gerechnet habe, könne die Kapitalmaßnahme nicht als bedeutender Katalysator für den Titel betrachtet werden.
Erst kürzlich habe Lynas mitgeteilt, dass die Kostenstruktur auf Grund von Währungseffekten und Reagenzkosten auf rund 10 USD/kg gestiegen sei. Im Bewertungsmodell sei bereits ein Niveau von 12 USD/kg berücksichtigt worden.
Bei der Wandlung von einer Explorations- und Entwicklungsstory zu einem vollkommen eigenständigen Produzenten seien noch viele bewegliche Elemente zu berücksichtigen. Es könnte sein, dass die Kosten weiter steigen würden und die Produktion mit Verzögerungen zu kämpfen habe.
Bedeutende Entwicklungsrisiken bei der Lynas-Story sollten nicht außer Acht gelassen werden. Der NPV pro Aktie belaufe sich auf 1,80 AUD. Im Hinblick darauf notiere der Titel mit einem Aufschlag.
Vor diesem Hintergrund empfehlen die Analysten der Citigroup die Aktie von Lynas Corporation weiterhin zu verkaufen. (Analyse vom 30.03.11) (31.03.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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