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Adecco Refinanzierung bestehender Schulden
31.03.2011
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von Vontobel Research, Michael Foeth, bewertet die Aktie von Adecco (ISIN CH0012138605 / WKN 922031) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" mit einem "buy"-Rating.
Adecco habe eine Kauf- und Tauschofferte für seine Anleihe im Volumen von 500 Mio. EUR mit einem Coupon von 4,5% und Fälligkeit 2012 und seine Anleihe im Volumen von 500 Mio. mit einem Coupon von 7,625% und Fälligkeit 2014 angekündigt.
Inhabern existierender Anleihen würden entweder Bargeld oder neue festverzinsliche auf EUR lautende Anleihen mit einer Laufzeit von sieben Jahren angeboten. Die Bedingungen würden im Laufe des Angebotsverfahrens festgelegt. Adecco versuche, sein Laufzeitenprofil zu verlängern und die günstigen Marktbedingungen zu nutzen. Aus aktienbezogender Perspektive würden die Analysten Adeccos Schritt positiv sehen, da das Unternehmen die Laufzeit in einem Niedrigzinsumfeld im Vorfeld möglicher Zinsanhebungen verlängere. Dies dürfte auch dazu beitragen, das derzeitige Bonitätsrating von "BBB-" aufrecht zu erhalten.
Nach Ansicht der Analysten bereite sich Adecco für mögliche Fusionen und Übernahmen im Zeitraum von 2012 bis 2014 vor oder erhöhe zumindest seine Flexibilität in dieser Hinsicht.
Die Analysten von Vontobel Research stufen die Adecco-Aktie mit "buy" ein. Das Kursziel werde bei 88 CHF gesehen. (Analyse vom 31.03.2011) (31.03.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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