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Zehnder Ergebnisse des GJ 2010 knapp unter Erwartungen
29.03.2011
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Christian Arnold, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Zehnder (ISIN CH0002352935 / WKN 871854) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" nach wie vor mit dem Rating "buy" ein.
Mit einer EBIT-Marge von 10,6% im GJ 2010 habe Zehnder sein vor Kurzem angehobenes Ziel von etwa 11% sowie die damit einhergehenden Erwartungen (Vontobel-Schätzung: EUR 52,6 Mio., 11,0%) knapp verfehlt. Der bekannt gegebene Reingewinn von EUR 38,2 Mio. habe um 2,5% unter der Analystenschätzung (EUR 39,2 Mio.) gelegen. Zehnder schätze die Entwicklung seiner Geschäfte in Deutschland und Frankreich positiv ein.
Zehnder sei bei seiner Prognose für das GJ 2011 mit bedeutendem Wachstum im Belüftungssegment (Vontobel-Schätzung: +19%) und leichtem Wachstum im Heizkörpergeschäft (+2%) sowie weiterhin hohen Margen (+80 Basispunkte) geblieben. Die Analysten daher keine maßgeblichen Prognoseänderungen ihrerseits erwarten. Man begrüße die außerordentliche (Jubiläums-)Dividende von insgesamt CHF 75 je Inhaberaktie (3% Rendite) sowie den Aktiensplit von 1:40. Die Umsatzwachstumszahlen der Sparten Belüftung (+19%) und Heizkörper (+5%) seien bereits im Vorfeld bekannt gegeben worden.
Die erhöhten Erwartungen nach der Anhebung der Margenprognose im Januar seien knapp verfehlt worden. Dennoch werde Zehnder als ein führender Anbieter energiesparender Raumklimalösungen aus einer Hand von der steigenden Nachfrage in diesem Sektor profitieren.
Die Analysten bleiben bei ihrem "buy"-Rating für die Aktie von Zehnder. Das Kursziel sehe man bei CHF 3.000. (Analyse vom 29.03.2011) (29.03.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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