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Swiss Re Investorentag bestätigte bessere Aussichten für Rückversicherungsmarkt
28.03.2011
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Stefan Schürmann, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Swiss Re (ISIN CH0012332372 / WKN 852246) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" unverändert mit dem Rating "buy" ein.
Swiss Re habe am Freitag einen gut besuchten Investorentag veranstaltet. Dabei habe sie das Economic Value Management erklärt und Einblicke in die drei neuen Hauptgeschäftssegmente Rückversicherung, Corporate Solutions und Admin Re gegeben. Sie habe bestätigt, dass bei Rückversicherungen positive Schlüsseltrends zu verzeichnen seien.
Zu den kurzfristigen Möglichkeiten würden gehören: eine erwartete Verhärtung des Sach- und HUK-Rückversicherungsmarktes, mit dem Potenzial einer überdurchschnittlichen Entwicklung für Swiss Re; Nachfrage nach Admin Re-Transaktionen und erhöhte Rückversicherungsnachfrage aufgrund von regulatorischen Veränderungen. Dank des selbst nach den Japan-Verlusten weiterhin erheblichen Überschusskapitals dürfte die Dividende vorerst gesichert sein, da die Gruppe die Politik einer "nachhaltigen und im Zeitverlauf anwachsenden Dividende" verfolge. Das angestrebte "AA"-Rating sei noch nicht vom Tisch, werde aber mehr Zeit erfordern.
Es würden Aussichten einer Besserung auf dem Rückversicherungsmarkt erwartet. Das Unternehmen werde zu einem EPS GJ 12E von 6,7 gehandelt, ein Abschlag von 30% auf den voraussichtlichen Buchwert, verglichen mit einer für 2012 geschätzten Eigenkapitalrendite von 9,3%, und ein Abschlag von 43% auf den für 2010 bekannt gegebenen Embedded Value von CHF 89 je Aktie (USD 97).
Auf dieser Grundlage bestätigen die Analysten von Vontobel Research ihr "buy"-Rating und das Kursziel von CHF 64 für die Swiss Re-Aktie. (Analyse vom 28.03.2011) (28.03.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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