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Vetropack solide Betriebsergebnisse im Geschäftsjahr 2010
25.03.2011
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Christian Arnold, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Vetropack (ISIN CH0006227612 / WKN 871146) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit "hold" ein.
Mit seinem Umsatz von CHF 643 Mio. in GJ 10 (-4%, Vontobel Research-Schätzung: 643) habe Vetropack die Erwartungen erfüllt, während sein EBIT von CHF 84,2 Mio. (78,4) um 7% darüber gelegen habe. Der Margenrückgang sei daher weniger ausgeprägt gewesen als befürchtet (-190 Basispunkte ggü. Vontobel Research-Schätzung: -280 Basispunkte). Da aber die Wechselkursverluste und Steueraufwendungen überraschend hoch gewesen seien, sei der Reingewinn um 51% zurückgegangen.
Das Betriebsergebnis von Vetropack sei solide und die erzielte Marge von 13,1% besser als erwartet, angesichts der negativen Auswirkungen des starken CHF und des intensiven Wettbewerbs, der sich auf die Preise niedergeschlagen habe. Die negativen Wechselkursauswirkungen auf das Finanzergebnis, die in erster Linie aus konzerninternen Darlehen stammen würden, hätten die Erwartungen jedoch deutlich überstiegen (CHF -30 Mio. ggü Vontobel Research-Schätzung -20 Mio.). Darüber hinaus sei ein Steueraufwand von CHF 15,3 Mio. angefallen (ggü. geschätzten 10,7 Mio.), weshalb die Reingewinnerwartungen um 14% verfehlt worden seien.
Obwohl der Gewinn deutlich hinter den Prognosen der Analysten zurückgeblieben sei, würden sie angesichts des besser als erwarteten Betriebsergebnisses eher davon ausgehen, dass sie ihre Gewinnannahmen nicht oder nach oben korrigieren würden. Sie würden die Jubiläumsdividende (CHF 30 + 15) begrüßen.
Die Analysten von Vontobel Research werden an ihrem "hold"-Rating für die Vetropack-Aktie festhalten, aber das Kursziel von CHF 1.800 wahrscheinlich anheben. (Analyse vom 25.03.2011) (25.03.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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