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Komax Aussichten und Qualität der Erträge von Solar und Medtech weiterhin schwach
23.03.2011
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Fabian Haecki, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Komax (ISIN CH0010702154 / WKN 907324) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" von "buy" auf "hold" herunter.
Die Ergebnisse des GJ 2010 hätten gezeigt, dass Wire sowohl beim Umsatzwachstum (+94%) als auch dem Betriebsergebnis (EBIT-Marge: 24,6%) hervorragend abgeschnitten habe, aber leider würden die strukturellen Marktbedingungen eine nachhaltige Wertschöpfung in den anderen beiden Geschäftsbereichen zulassen. Die Analysten hätten ihre EPS-Prognosen für 2011 um 8% und für 2012 um 16% gesenkt.
Das "buy"-Rating der Analysten habe auf der Annahme beruht, dass Wire stabile und margenstarke Gewinne erwirtschafte, während das Aufwärtspotenzial aus einer nachhaltigen Trendwende in den Sparten Solar und Medtech hervorgehe. Sie hätten jedoch gesehen, dass Solar mit starkem Preisdruck zu kämpfen habe. Dieser werde durch neue Marktteilnehmer sowie die Notwendigkeit konstanter Produktinnovationen, um mit dem sich schnell verändernden und fragmentierten Markt Schritt zu halten, verschärft. Bei Medtech würden der Mangel an Skalierbarkeit und einheitlichen Standards sowie der starke Schweizer Franken weiterhin für Probleme sorgen.
Nach der Ergebnismitteilung des GJ 2010 stufen die Analysten von Vontobel Research die Aktie von Komax von "buy" auf "hold" herab und senken das Kursziel von 135 CHF auf 115 CHF. Wire sollte stark bleiben, werde aber Solar und Medtech wahrscheinlich noch für einige Zeit subventionieren. (Analyse vom 23.03.2011) (23.03.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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