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Rieter SOTP ergibt begrenztes Risiko eines Kursrückgangs
23.03.2011
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Fabian Haecki, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Rieter (ISIN CH0003671440 / WKN 869929) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit "hold" ein.
Nach der Vorlage der GJ 10-Ergebnisse hätten die Analysten ihre Umsatzschätzungen für 11E/12E um je 1% und 4% erhöht, ihre EPS-Prognosen aber aufgrund der Erwartung niedrigerer Margen in der Automobilsparte um je 21% und 6% nach unten korrigiert. Weitere Informationen über das junge Unternehmen Autoneum würden am kommenden Donnerstag bekannt gegeben.
Im Allgemeinen mache die Trennung der zwei Sparten Sinn, da es keine Synergien jeglicher Art gebe. Allerdings würden die Analysten die Ansicht vertreten, dass das unabhängige Automobilgeschäft mit äußerst schwierigen Zeiten zu kämpfen haben werde, da es trotz der massiven Umstrukturierungsmaßnahmen seit 2008 keine Wertschöpfung gegeben habe (die EBIT-Marge habe im 2. Halbjahr 2010 bei 1,8% gelegen). Zudem würden sich die Anleger vorsehen, eine reine Autozuliefereranlage zu halten. Daher würden sich die Analysten nicht veranlasst sehen, jetzt in die Aktie einzusteigen, und ihr SOTP-Bewertungsmodell lasse auch nicht auf Kursanstiege hoffen.
Die Analysten von Vontobel Research senken ihr Kursziel von CHF 375 auf CHF 365 und bestätigen ihre "hold"-Empfehlung für die Rieter-Aktie. Ihr SOTP-Modell ergebe einen unspektakulären Rückgang um 10% bezogen auf den aktuellen Unternehmenswert (EV). Sollte ein Anleger Rieter-Aktien im Rahmen eines Textilengagements halten, könnte er diese heute verkaufen und sie nach der Trennung von der Automobilsparte wieder zurückkaufen. (Analyse vom 23.03.2011) (23.03.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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