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Von Roll GJ 2010 eher enttäuschend
22.03.2011
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Panagiotis Spiliopoulos, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Von Roll (ISIN CH0003245351 / WKN 873209) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" mit "hold" ein.
Von Rolls GJ 2010-Ergebnis habe bei Umsatz und Reingewinn unter den Analystenschätzungen gelegen, auf EBIT-Niveau sie jedoch übertroffen. Der Nettoumsatz sei um 0,9% auf CHF 554,2 Mio. (E: 569) gestiegen und das EBIT habe CHF 10,8 Mio. (E: 7) erreicht. Der Nettoergebnis habe aufgrund von Währungseffekten und Steuern nur CHF -7,5 Mio. (E: 2) betragen. Der operative Cashflow sei ebenfalls schwächer als vorhergesehen gewesen.
Während im kurzzyklischen Geschäft Von Rolls die erwartete Verbesserung erkennbar gewesen sei, sei das spätzyklische Geschäft wenig überzeugend geblieben. Alle Divisionen (Insulation, Composites, Transformers) seien beim Umsatz unter den Erwartungen geblieben und die Rentabilität sei ebenfalls schwächer gewesen. Die Ausnahme habe Transformers gebildet, die positiv überrascht hätten.
Von Rolls GJ 2010-Ergebnisse würden wenig überzeugend bleiben. Die Analysten seien enttäuscht, dass das Unternehmen keine Vorschau darüber abgegeben habe, ob man Änderungen an dem Geschäftsportfolio vornehmen werde. Entgegen den Analystenerwartungen sei für 2011 kein Finanzausblick abgegeben worden. Die DCF-Analyse ergebe einen inneren Wert von CHF 3 je Aktie. Avoid.
Die Analysten von Vontobel Research bewerten die Aktie von Von Roll mit dem Rating "hold". Das Kursziel sehe man bei CHF 4,60. (Analyse vom 22.03.2011) (22.03.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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