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Schulthess Reingewinn-Prognose für 2011/12 um +14% angepasst
22.03.2011
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von Vontobel Research, Christian Arnold, stuft die Aktie von Schulthess (ISIN CH0029926000 / WKN A0MQH9) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit dem Rating "hold" ein.
Die Analysten würden ihre Prognose bezüglich Reingewinns für das GJ11/12 um +14% erhöhen, mehr als zunächst angegeben. Sie würden von einem 20%-Wachstum im Wärmepumpen-Geschäft von Schulthess und einem 3%-Wachstum im Waschmaschinen-Geschäft ausgehen.
Basierend auf einer historischen Durchschnittsbewertung (GJ05; GJ08-10; EV/EBITDA 9,4) würden die Analysten ihr Kursziel von CHF 40 auf CHF 58 erhöhen.
Positive Anzeichen im Bereich erneuerbare Energien (angekurbelt durch die Ereignisse in Japan), erfolgreiche Lancierung neuer Produkte (H-Messe in Frankfurt) und tiefere Hürden für Subventionen im Bereich Wärmepumpen in Deutschland (Luft-Wasserwärmepumpen: COP von nur 3,5 vs. 3,7; Sole- oder Wasser-/Wasserwärmepumpten: COP von nur 3,8 vs. 4,3) hätten zu höheren (Wärmepumpen-)Annahmen seitens der Analysten geführt.
Die Zielbewertung der Analysten berücksichtige nur die letzten sechs Jahre, seit bei Schulthess eine Neubewertung erfolgt sei (aber ausschl. außerord. GJ06/07).
Die beobachtete Ausdehnung der Bewertungskennziffern in den letzten Monaten dürfte kurzfristig weitergehen, aufgrund der positiven Dynamik im Bereich erneuerbare Energie. Die Analysten würden deshalb das durchschnittliche EV/EBITDA seit der Neubewertung von Schulthess im Jahr 2005 als fair erachten und ihr Kursziel von CHF 40 auf CHF 58 erhöhen.
Die "hold"-Empfehlung für die Schulthess-Aktie wird bestätigt, so die Analysten von Vontobel Research. (Analyse vom 22.03.2011) (22.03.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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