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Wolford sehr gute Q3-Zahlen
18.03.2011
Erste Bank
Wien (aktiencheck.de AG) - Christoph Schultes, Analyst der Erste Bank, rät die Aktie von Wolford (ISIN AT0000834007 / WKN 893975) zu halten.
Wolford habe heute die Zahlen für die ersten drei Quartale 2010/11 vorgelegt. Die Umsätze seien um 6,6% auf EUR 120 Mio. gestiegen und hätten damit exakt innerhalb der Analystenerwartungen gelegen. Das operative Ergebnis sei um 59% auf EUR 9,9 Mio. gestiegen und damit stärker als von den Analysten erwartet. Gleiches gelte für das Periodenergebnis, das sich mit EUR 7 Mio. gegenüber 1-3Q/2009/10 beinahe verdoppelt habe. Der Cashflow aus dem Ergebnis habe um 38% auf EUR 13,5 Mio. angehoben werden können, die Nettofinanzverschuldung (Gearing) sei auf 15,1% (von 30,7%) gesunken.
Das Management habe den (wenn auch wenig aussagekräftigen) Ausblick für das aktuelle Geschäftsjahr bestätigt, man rechne weiterhin mit Umsatzsteigerungen sowie deutlichen Ergebnisverbesserungen. Wichtiger aus unserer Sicht ist der Ausblick für das kommende Jahr, und hier scheinen die neuen Kollektionen sehr gut anzukommen, so die Analysten der Erste Bank.
Die Kostensenkungs- und Effizienzsteigerungsmaßnahmen würden stärker als von den Analysten erwartet auf das Ergebnis der Wolford durchschlagen. Für das aktuelle Geschäftsjahr müssten sie ihre Ergebnisschätzung nach oben revidieren. Wenn sie davon ausgehen würden, dass sich in Q4 nicht mehr viel tun werde, bleibe ein Nettoergebnis von rund EUR 7 Mio., das seien rund EUR 1,43 pro Aktie und damit deutlich mehr als ihre bisherige Schätzung von EUR 1,01. Gleiches gelte für das kommende Jahr.
Auch wenn die Analysten einige ihrer Parameter in ihrem DCF-Modell ändern müssten (beispielsweise den risikofreien Zinssatz nach oben hin anpassen), würden sie ihr Kursziel von derzeit EUR 26 leicht anheben. Der aktuelle Kurs von rund EUR 22 biete in ihren Augen eine gute Einstiegsgelegenheit.
Die Analysten der Erste Bank stufen die Aktie von Wolford mit "halten" ein. Das Kursziel sehe man bei EUR 26. (Analyse vom 18.03.2011) (18.03.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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