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Repsol YPF starke Projektpipeline und solide Bilanz
16.03.2011
UniCredit Research
München (aktiencheck.de AG) - Sergio Molisani, Stefano Vitali, Kofi Osafo-Maafo und David Thomas, Analysten von UniCredit Research, stufen die Aktie von Repsol YPF (ISIN ES0173516115 / WKN 876845) nach wie vor mit "buy" ein.
Bei UniCredit Research messe man nun dem Brasilien-Geschäft von Repsol YPF einen höheren Wert bei. In der Sum of the Parts-Analyse veranschlage man diese Aktivitäten nun mit einem Wert von 6 Mrd. USD (bisher: 4,3 Mrd. USD). Ferner sehe man den Wert von YPF nun bei 15 Mrd. USD (bisher: 14 Mrd. USD). Für das Jahr 2011 habe man die EPS-Schätzung um 2,3% reduziert. Hierin seien die Ausfälle bei den Libyen-Aktivitäten und höhere Abschreibungen berücksichtigt. Diese negativen Faktoren seien zum Teil durch die Annahme einer niedrigeren Steuerrate wieder kompensiert worden. Für das Jahr 2012 halte man im Wesentlichen an den bisherigen Prognosen fest. Die Schätzungen zum bereinigten EPS der Jahre 2011 und 2012 würden somit auf 2,10 EUR bzw. 2,40 EUR lauten. Auf Basis dieser Prognosen liege das KGV bei 10,6 bzw. 9,5.
Mit den EPS-Schätzungen für den Zeitraum von 2011 bis 2013 bewege man sich durchschnittlich 4% unter den Markterwartungen. Man sei weiterhin der Auffassung, dass es sich bei der Aktie von Repsol YPF um das beste Investment im Ölsektor handele. Das Unternehmen zeichne sich durch eine starke Projektpipeline und eine solide Bilanz aus. Das 12-Monats-Kursziel werde von 24,50 EUR auf 27,00 EUR angehoben, entsprechend sehe man das Aufwärtspotenzial bei 18,9%.
Vor diesem Hintergrund vergeben die Analysten von UniCredit Research für den Anteilschein von Repsol YPF weiterhin das Rating "buy". (Analyse vom 16.03.2011)
(16.03.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens.
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen betreuen die analysierte Gesellschaft am Markt. Weitere mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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